《臺北股市》臺股基本面無虞 後市留意4大訊號

本土疫情升溫衝擊臺股近日賣壓沉重,但施羅德投信認爲,臺灣進出口數字景氣燈號均呈現成長走勢市場持續上修臺股企業獲利預估值,顯示臺股基本面無虞,惟須留意主要買盤資金變化、成長動能減緩、通膨疑慮及半導體利多鈍化等4大訊號,可能影響後續表現。

施羅德臺灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,今年全球景氣同步復甦,各國央行持續貨幣寬鬆政策,聯準會展望亦顯示最快2023年纔會升息。而臺灣進出口皆成長,房市交易量跌價揚,景氣對策燈號分數創數十年來新高,領先指標已連10月上揚。

再者,今年各大產業的基本面獲利皆成長,市場也上修臺股企業盈餘預估值,據FactSet統計,去年臺股獲利年增22%、今年預估值調升至25%,連2年出現雙位數成長。另一項利多爲庫存回補效應,半導體等上游缺貨問題依然無解,漲價訂單能見度將拉長至下半年。

施羅德投信認爲,雖然臺股近期震盪,但認爲基本面不變、臺股利多仍在。不過,股市漲多下震盪在所難免,建議後續留意影響臺股發展的4大訊息

首先,臺股主要買盤由外資轉爲本土資金。觀察合格境外機構投資者(QFII)數據,去年賣超5395億,今年亦賣超3441億,但國內資金則持續增加,包括活期存款餘額19.9兆元、證券劃撥存款2.7兆元雙創新高。

而反映股市資金動能的M1B年增率(18.23%)和M2年增率(8.91%)雖略爲下滑,差距仍居高不下。同時,融資高達2691億元,較去年平均1390億元幾近倍增,散戶佔臺股成交量達7成,當衝比率自3月底30%提升至4月底的38%,市場熱度太高,短線需謹慎

其次,臺股企業雖持續獲利,但在去年獲利表現亮眼基期墊高下,今年同期成長動能自第二季起開始減緩。第三,全球景氣復甦帶來國際物料齊漲,導致的通膨隱憂不能忽視,可能影響聯準會提前縮減QE計劃

最後,施羅德投信提醒需觀察半導體重複下單負面影響,雖然許多公司表明將缺到2023年,且目前存貨的確不高、風險不大。但投資人普遍擔心目前榮景明年將無以爲繼,致使股價出現利多鈍化情況