Stifel：美聯儲救不了市，賣出降息！

認爲降息會拯救牛市？Stifel表示，再好好想想。

“美聯儲的降息只是個誤導，”Stifel的策略師在給客戶的一份報告中表示。“我們對目前普遍存在的‘降息 = 買入股票’的看法表示懷疑。”

市場預計央行將在幾周內將基準利率下調至少0.25個百分點，這可能會在經歷一段波動期後給股市帶來亟需的提振。

然而，Stifel認爲，債市的一個重大現象預示着未來的麻煩，將會對風險資產施加壓力，無論美聯儲未來的動作如何。

本週早些時候，基準10年期國債收益率自2022年6月以來首次突破2年期國債收益率，扭轉了典型的衰退指標。自第二次世界大戰以來，收益率曲線倒掛是大多數衰退的信號。收益率曲線的正常化通常發生在衰退到來之前，這意味着美國未來可能仍將面臨一些艱難的經濟形勢。

通常在經濟衰退到來之前，收益率曲線會先趨於“正常”或“穩定”。儘管美國的經濟看起來可能暫時恢復穩定，但仍有可能面臨艱難的經濟局面。

“經濟放緩總是伴隨着的底部‘牛市陡化’，而牛市陡化的收益率曲線在歷史上往往導致最疲弱的股市表現，”Stifel表示。“牛市陡化的收益率曲線歷史上導致了最弱的股市。”

"在經濟放緩之前，10年期與2年期收益率曲線總是會觸底，" Stifel稱。"“從歷史上看，收益率曲線變陡的牛市會導致股市走弱。”

Stifel 公司指出，經濟衰退之前通常會出現“10年期-2年期國債收益率曲線”觸底並出現“牛市陡峭化”現象。所謂“牛市陡峭化”是指長期債券的收益率上升幅度大於短期債券，導致收益率曲線變得更陡峭。這種現象過去往往預示着股市表現較弱。

這家華爾街機構建議客戶採取防禦性策略，例如購買價格較低的必需消費品和醫療保健股。具體來說，如果債市這一趨勢持續，生物科技、生命科學、家庭用品、食品和飲料行業的股票通常表現會優於其他股票。

由於對經濟的擔憂加劇，標普500指數本週迄今已下跌超過2%。投資者焦急地等待週五的就業報告，以進一步評估前景。

本文源自：金融界