SK海力士三季報營收、利潤雙創新高，HBM和eSSD成增長引擎

10月24日，SK海力士公佈第三季度財報，營業收入、營業利潤和淨利潤均創歷史新高。

在三季報中，這家韓國存儲芯片巨頭的第三季度營業收入爲17.57萬億韓元（注：1元人民幣摺合193.82韓元），環比增長7%，同比增長94%；營業利潤爲7.03萬億韓元，環比增長29%，而去年同期虧損近1.79萬億韓元；淨利潤爲5.75萬億韓元，環比增長40%，而去年三季度虧損2.19萬億韓元。海力士在財報中表示，其營收、營運利潤和淨利潤均爲歷史最高水平。

今年以來，SK海力士的股價已經上升超38%，是英偉達的主要HBM（高帶寬存儲器）供應商。截至發稿前，SK海力士的股價爲198200韓元/股，上漲1.12%。

HBM和eSSD推動業績增長

SK海力士財報顯示，三季度公司的兩大產品線的營收規模均翻番。根據記者從財報數據中計算，DRAM（動態隨機存取存儲器）爲12.12萬億韓元，佔收入69%，同比增長99.62%；NAND（閃存）爲4.92萬億韓元，佔收入28%，同比增長101.01%。

財報顯示，在DRAM方面，HBM的收入增長十分顯著，環比增長超過70%，同比增長330%，並且HBM佔整體DRAM收入的比例明顯增加。根據記者從財報數據中計算，三季度來自HBM的收入約爲3.64萬億韓元，約佔DRAM收入30%。SK海力士在財報中提到，HBM的比例將會在第四季度達到40%。此外，SK海力士還於去年8月推出了全球首個1cnm 16Gb DDR5。

SK海力士在財報新聞稿表示，其HBM產品線已經從HBM3升級爲8層HBM3E，而12層HBM3E已於9月啓動量產，並將在第四季度出貨。

在NAND方面，eSSD（企業級固態硬盤）的收入增長同樣顯著，環比增長約爲20%，同比增長高達430%，佔NAND收入的比例較大。根據記者從財報數據中計算，三季度來自eSSD的收入約爲2.95萬億韓元，約佔NAND收入60%。

SK海力士在財報新聞稿中表示，快速增長的HBM和eSSD銷量，得益於市場中旺盛的AI服務器需求。同時，旺盛的市場需求使得SK海力士能夠藉此提價，其HBM和eSSD的價格已比第二季度上漲10%左右。這也讓公司獲得了更高的營業利潤。

同時，公司預計AI服務器對於HBM和eSSD的強烈需求將一直持續至2025年。

縮小與三星的差距？

當SK海力士宣佈業績創歷史新高同時，存儲芯片“一哥”三星電子顯得有些落寞。

不久之前，三星電子公佈了第三季度初步經營數據，稱第三季度營業利潤約爲9.1萬億韓元，低於此前預計的11.5萬億韓元。三星電子副董事長兼設備解決方案部門主管Jun Young-hyun還就此發表一份道歉聲明，稱管理業務的主管將負起責任。

面對生成式人工智能的計算存儲需求，三星電子推出HBM的節奏慢於其競爭對手SK海力士。今年7月，三星電子成立HBM團隊以加強其相關領域的研發實力，而SK海力士已經於今年3月宣佈率先提供的第五代HBM，並已經量產12層產品正準備出貨。

目前，SK海力士已成爲英偉達的主要HBM供應商。雖然三星電子也致力於向英偉達供應HBM產品，但是其還未實現這一目標。近期有消息稱，三星電子確認延期向一位匿名大客戶提供HBM產品，外界猜測該客戶爲英偉達。

根據麥格理證券估計，2026年三星電子的HBM收入將僅爲SK海力士300億美元的43%，爲130億美元。

SK海力士的快速發展仍存在潛在風險。根據SK海力士在2024年第三季度財報會議上表示，中國內存供應量正在持續增加，中國區收入將不斷提升。然而有消息稱，美國正準備限制三星和SK海力士向中國供應存儲芯片。