升息不遠 國銀加碼美國長債

合庫銀主管指出，外幣債除鎖定短年期金融債、優質公司債等債券外，也會審慎分批購入中長年期美國公債，同時更會搭配外幣債券期貨空頭部位避險；另外則是持續密切關注美國及全球市場利率水準走向，將依市場狀況動態調整策略，希望可以平衡投資部位風險與收益。

華南銀行預期，美國聯準會短期內仍會持續寬鬆貨幣政策，市場流動性無虞，惟聯準會縮減QE將造成市場震盪，殖利率上下波動幅度將會放大，因此華銀在債券投資上，仍將伺機於殖利率走高時增加債券部位，以提高孳息收益。

至於信用債的佈局，華銀強調，仍會慎選標的，避開受新冠肺炎疫情影響較大的產業，並適度承受較高的信用風險，以提升收益率。預計國內債券部位餘額會再增加25％、國外債券部位餘額再增加40％。

土地銀行分析，隨着歐美各國疫苗加速施打下，經濟持續復甦，貨幣政策主軸出現逐漸縮減寬鬆的跡象，未來債券殖利率上行機率較高，債券投資策略仍以選擇信評及財務體質較佳的短中期信用債、及政府公債爲原則，第四季將於授權金額內逐步增持部位。

國內債券方面，土銀表示，考量全球主要央行的貨幣政策已開始朝向緊縮，惟臺債籌碼有限，殖利率大幅走揚機率不高，因此操作上仍注意長券端利率風險，將在風險有效控制下，酌量回補到期部位並降低債券存續期間。

第一銀行則規劃，國外債券將伺市場利率彈升時，視利率變化持續佈局美債及公司債部位，以提升整體收益。