瑞銀：維持小米集團-W“買入”評級 目標價20港元

財聯社5月8日電，瑞銀髮布研究報告稱，維持小米集團-W(01810)“買入”評級，預計小米今年第一季收入同比增長25%至744億元人民幣；非國際會計準則淨利潤升51%至49億元人幣，目標價20港元。報告預期，今年首季智能手機、物聯網(IoT)和網路收入分別同比增31%、21%和7%，認爲物聯網業務的利潤率支援可能比預期更顯着，並抵消了智能手機零件的成本壓力，導致綜合毛利率同比增2.3個百分點、按季增0.5個百分點至21.8%。

該行預計，小米首季手機出貨量同比增長31%至3990萬部，產品均價同比持平。根據Counterpoint的數據，小米首季銷量同比增長21%至3930萬部，反映庫存累積有限。另預計由於記憶體成本上升，手機毛利率按季跌1.9個百分點，但由於產品組合和高端規模的改善，仍將毛利率同比增長3.3個百分點。該行估計，首季IoT及家居生活消費業務收入同比增長21%至逾200億元人民幣，毛利率同比升3.3個百分點、按季升5.1個百分點至19%。