秦洪看盤｜資金流向微變，A股回落探尋支撐

週二A股市場出現了大幅回落的態勢。其中，上證綜指在早盤低開後一度有所回抽。但奈何券商股以及能源股等品種持續回落，套利資金減持力度增強。故，主要股指隨之節節走低，午市後跌幅擴大，上證綜指更是逼近3200點，且以最低點收盤。看來，短線A股趨勢不佳。

短線A股拋壓進一步增強

從盤面來看，在早盤，軍工股、跨境電商概念股等品種一度回升，擡升了短線交易型資金的交投意願。只可惜的是，券商股等品種持續走低。由於券商股是本輪行情的旗手，也是推動本輪行情核心資金的重點配置品種。所以，券商股的動向是衡量本輪行情核心資金進出的主要風向標。券商股漲，意味着核心資金仍然對行情有着期待。但，反之，如果券商股疲軟，則意味着核心資金開始套現，從而制約着本輪行情的高度，至少是第一波行情的高度。所以，隨着週二券商股的再度疲軟，意味着核心資金正在持續有節奏地減持，從而使得短線A股拋壓進一步增強。

與此同時，人民幣匯率的波動加大，這無疑會加大以北向資金爲代表的外資對中國資產的配置力度。畢竟外資也不願意在匯率波動幅度加大的背景下，仍然高倉位持有A股等中國資產股。更何況，美股的中概股在週一也出現了大力度的回落走勢，港股也在週二出現了較爲清晰的回落態勢，如此就制約了場內資金的做多激情。而且，由於A股的優質股有不少品種也在港交所有H股的交易，所以，港股的疲軟，也使得A股的優質股的估值中樞有了下行的壓力。受此影響，A股在週二早盤上行乏力，在午市後則出現了較爲明顯的資金減持態勢。

持有優質股穿越波動週期

如此的動向其實在近期盤面中已經持續出現，比如說在週一，交易熱度較高的寬指ETF就出現了較大力度的資金淨流向動向。

數據顯示，在週一，易方達創業板ETF遭遇了高達22.35億元的淨贖回，而南方中證1000ETF也遭受了21.41億元的淨贖回，同時，南方中證500ETF也遭遇了15.71億元的淨贖回。如此的數據引起了市場參與者的廣泛關注。所以，在週二，創業板指的壓力更爲突出，大跌3.22%，出現了領跌態勢。而且，在週二集中上市交易的中證A500ETF也有部分基金品種出現了規模萎縮的苗頭，從一個側面說明了經過了9月底、10月上旬的燥熱之後，市場參與者的情緒趨於冷靜，前期較爲火爆的ETF申購熱情開始降溫，從而對短線A股走勢形成了一定壓力。

不過，隨着近幾個交易日的震盪回落，不僅僅是市場參與者的情緒趨於平靜，而且主要股指的點位也回到了9月30日的開盤點位一線，意味着主要股指的估值回到了長期運行的中樞線以下，估值下行的壓力隨之減緩。

在此背景下，越來越多優質股的長期投資價值再度顯現出來。而且，打開紅利ETF的核心成分股股價走勢K線圖也可以看出，此類個股也基本回到了9月中下旬的股價運行區域，如此就意味着此類個股的下跌空間迅速趨於收斂，底部支撐愈發有力。由於此類個股也是上證綜指、滬深300指數、上證50指數的核心成份股，所以，也就意味着此類股指的進一步下跌空間也在收斂。

在此背景下，短線A股雖然迅速趨於平靜，但優質股的投資機會再度顯現出來。畢竟從以往走勢來看，此類個股成功地穿越了近三年來的股指震盪週期。而且，從未來前景推演來看，時間將放大優質股的優勢潛能，相信此類個股也會在未來穿越指數的震盪週期。所以，短線A股趨於平靜，正好給市場參與者提供了從容低吸此類優質股的契機。

（執業證書：A1210612020001）