秦洪看盤｜浮現新資金流向，併購重組或成短線方向

週五A股市場出現了震盪探底的態勢。其中，白酒股爲代表的消費主線繼續疲軟，貴州茅臺（600519）等龍頭品種則創出調整以來的新低，從而帶動着整個A股節節走低，上證綜指更是挑戰2700點的整數關口。不過，低迷市道中，併購重組漸趨盛行，從而推動着市場動量資金涌向了併購重組主線。

預期不佳

從週五的盤面動向來看，市場參與者還是一度寄予企穩預期的，主要是因爲隨着美聯儲降息時機的成熟，非美貨幣出現了較強的升值態勢，人民幣匯率更是在近三個交易日持續走高。從邏輯的角度來看，人民幣資產理應有所強勢。其實，港股在週五的表現就相對強硬，但A股仍然跌跌不休。

之所以如此，主要是因爲市場參與者的預期在近期持續降低，體現在盤面中，一是消費股再度疲軟。由於越來越多的信息顯示出雙節來臨，白酒旺季卻出現了旺季不旺的銷售數據，所以，市場參與者對白酒股的業績乃至推演至整個消費主線均持有較爲謹慎的預判。所以，以白酒股爲代表的消費主線在週五全線回撤。由於消費股，尤其是龍頭股的市值過萬億，所以，此股的調整對A股主要股指，尤其是上證綜指、上證50指數的走勢釋放出較強的下沉力量。

二是資金迴流低波紅利主線。雖然在週三，低波紅利主線有過一波急殺，但由於市場風險偏好仍未根本性改變，所以，在週四、週五，再度有資金回補低波紅利主線，尤其是部分大市值銀行股以及水電股。但值得指出的是，雖然有資金迴流，但整體上來說，市場參與者對低波紅利主線的認同度開始大打折扣，不僅僅是此類個股在近兩個交易日雖然股價有所回穩，但幅度有限；而且還在於此類個股對主要股指的推動力量明顯減弱，從一個側面說明了市場的過度謹慎的風險偏好已經使得最爲安全的避風港也難以吸納動量資金的關注流量了。

併購重組或成短線方向

這其實也從一個側面說明了短線A股的確無明顯的重要防線支撐。因爲防線的字面意義就是市場有願意主動出擊的實力機構資金的佈防，但從本週以來的盤面來看，實力機構資金基本全線處於靜默狀態，比如說本週以來的滬深300ETF、上證50ETF幾無放量的態勢，以往盤中動不動就出現大手筆的集團式買單在近幾個交易日已不再出現，如此的動向就說明了主要股指的確缺乏實力機構的防禦能量，也就意味着2700點等所謂的重要心理關口支撐很難有像樣的防禦動作出現。

不過，越是市道低迷，越意味着併購重組的成本低企。因爲併購成本太低，所以，無論是A股還是外圍股市，每一次的低迷市道均對應着力度較強的併購重組行情。在A股的近期盤面，也是如此。一方面是因爲近期出現了一批重量級的併購重組信息，涉及到製造業、金融業等國計民生的領域，如此就意味着背後有一股強大的推力去重塑中國經濟的佈局。另一方面則是有部分動量資金在看到低波紅利主線的共識度降低之後，也無意再去捧低波紅利主線，而是另覓戰機，而風起雲涌的併購重組信息則給這些動量資金一個出擊的方向。所以，在近幾個交易日，明顯有動量資金開始出擊併購重組主線。

只是此類個股的市值佔比較低且未形成強有力的衝擊能量，所以，對指數的影響力並不大。因此，短線A股主要股指難言樂觀，只是盤面尚有一定的溫度。

（執業證書：A1210612020001）