Q2投資展望 春天后母心、膽大心要細
俗語說，「春天后母心」，指春天的天氣，就像後母的心一樣，陰晴不定，變化無常。氣候上忽冷忽熱，穿多着少都很容易感冒着涼，而觀察每年這段時間的股價指數，似乎與天氣一樣，以過去10年每季MSCI新興市場指數的波動變化來觀察，從第二季起，每季最佳與最差的報酬率，落差達近44%。就如同氣候變化，雖然溫度逐步走升，但波動幅度也開始明顯變大。
既然金融市場漲跌難免，要減少波動程度，小心佈局纔是王道。合庫巴黎全球新興市場基金經理人陳信嘉表示，以往窠臼印象中經濟落後的非洲，在工資上漲帶動下，內需股長期可望有不錯的表現空間，而且在負利率的情形下，再降息的機會也不大。
陳信嘉指出，以鄰近美國的墨西哥來看，其就業市場創造的就業機會年增率與經濟成長在4%-5%穩定成長，若美國經濟持續復甦，墨西哥也將繼續受益；而通膨處在目標區間上緣的巴西，即便政府祭出更多刺激政策，2013年經濟成長率預估可能在拉美主要國家中墊底。
此外，近期成爲全球焦點的賽普勒斯，陳信嘉說，對於2013年即將舉行總統大選的德國及其他北歐與南歐國家而言，市場投資人對於歐債問題的反應不像過去那麼強烈。
陳信嘉認爲，雖然短期內新興市場似乎欠缺上漲的動力，但只要歐美經濟持穩，短暫整理休息過後，新興市場股市仍有機會反映其經濟基本面較佳的優勢。
合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃育岑認爲，自2012年7月以來，亞洲(日本除外)的出口成長約17%，而零售銷售年增率平均都有10%以上，並在10%-15%的水準穩定成長。以過去10-30年平均股價淨值比爲1.8倍，當下新興亞洲股價淨值比約爲1.7倍，而未來12個月獲利預估本益比位於11倍，相較歷史平均值近13~14倍，價值面仍明顯被低估。
黃育岑表示，美、日寬鬆貨幣政策及美國經濟展望仍趨樂觀，中國新國五條與改革政策逐漸在第二季顯現，亞洲股市出現震盪，此時反倒是從容進場佈局亞股的好時機。
合庫巴黎臺灣領航基金經理人嚴啓元則表示，從接單及企業投資生產狀況觀察，數據明顯優於去年，領先指標亦連續6個月上升，景氣已有復甦態勢。惟美國、歐元區等問題，增添全球經濟的不確定性，使得國際資金呈現動盪，惟待干擾逐步減低時，市場資金仍將回籠。未來只要全球景氣維持上升軌道，消費性電子產品，如智慧型手機或平板電腦，在第二季新品陸續上市後，可望對國內相關零組件或其概念股的股價有所助益，但整體而言，電子產業個股表現差異仍大，選股會是關鍵所在。