評價面具吸引力 特別股吸睛

全球特別股基金今年以來績效表現

市場預期美國聯準會9月將開始降息，且全年有望降3到4碼，美國10年期公債殖利率下行，特別股等固定收益型資產則持續走揚。法人表示，美國經濟陷入衰退機率仍低，在經濟溫和成長搭配即將進入降息循環情境下，將存續期間較長的資產帶來提振，特別股評價面仍相對具吸引力，可望吸引資金持續流入。

柏瑞投信報告指出，美國公債殖利率近期維持下行趨勢反映市場的降息預期，特別股殖利率亦呈現明顯下降，但仍位於近年來的相對高位，且大幅高於近五年均值，以特別股平均投資等級的信用評等而言，依然具有投資吸引力。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲分析，特別股ETF資金連續2季呈淨流入，反映出投資人對經濟軟着陸的樂觀預期，隨降息的預期提升，美國銀行業的淨利息收入有望在下半年改善，投資銀行的業務因維持對美國將實現軟着陸的預期持續反彈，市場預期美國金融業第三季獲利仍能維持相對高水準。

新光全球特別股收益基金經理人簡秀君認爲，美國降息訊號隨鮑爾談話鳴槍起跑，帶動美公債殖利率探低，有利於具波動度低、高殖利率的大型特別股標的，由於穩定配息，可逐步受到市場青睞。

據理柏最新統計至8月26日止，五檔特別股基金今年以來表現，主動管理的全球特別股基金績效，皆維持正報酬，表現最好的新光全球特別股收益基金從今年初以來已上漲8.11％、羣益全球特別股收益基金同期間也上漲逾8％居次，柏瑞、宏利及富蘭克林華美等特別股基金今年來維持5％以上的報酬水準。

羣益全球特別股收益基金經理人陳建彰強調，特別股多爲美國大型企業所發行，包括銀行、保險、綜合金融、公用事業&電信、不動產等產業，該類產業特性爲基本面穩健，成長率相當於美國GDP增速，違約風險低，資訊公開透明，且現金流量充足，因此股利率具吸引力。

在通膨數據下滑及就業市場有所放緩情況下，聯準會貨幣政策即將進入降息模式，中長期資金有望迴流特別股，7月以來資金已轉爲淨流入。