歐佩克下調原油預期 協同減產料持續

今年以來，國際油價經歷了巨幅下跌。隨着產油國減產和多國經濟重啓，原油價格先抑後揚，已基本收復“失地”。歐佩克在12日公佈的月度原油市場報告中，再度強調疫情下的“巨大不確定性”，並小幅下調今年需求預期。分析稱，這意味着未來產油國協同減產仍將持續。

原油需求萎縮

由於疫情限制了旅遊和經濟活動，原油價格暴跌。儘管一些國家放鬆了封鎖，需求得以復甦，但對新一輪疫情暴發的擔憂抑制了原油價格。歐佩克預計，這種情況將持續下去，今年世界石油需求將急劇下降，明年復甦前景面臨巨大不確定性。

歐佩克在報告中稱，今年世界石油需求預計將減少906萬桶/日，高於前一個月預期的減少895萬桶/日；預計2021年石油需求將保持在700萬桶/日，與此前持平，但不確定性可能會對未來產生負面影響。

“2020年下半年，原油和相關產品價格將繼續受到第二波感染和全球庫存增加憂慮的影響。”歐佩克在報告中稱。

需求方面，報告顯示，6月中國原油進口量創歷史新高，略低於1300萬桶/日，中國石油製品淨進口較上輪統計增加141.1萬桶/日至1360.6萬桶/日。印度石油製品淨進口較上輪統計增加17.8萬桶/日至323.5萬桶/日；美國石油製品淨進口較上輪統計減少95.9萬桶/日至20.6萬桶/日。

歐佩克還表示，燃料需求降幅料將超過預期，儘管美國政府數據顯示庫存下滑，支持燃料需求正在回升的看法。此前，美國能源信息署稱，上週美國原油、汽油和餾分油庫存下降，因煉廠加大產量且需求改善，美國燃料需求增加到1937萬桶/日，原油產量則從1100萬桶/日降至1070萬桶/日，使庫存下降450萬桶，高於分析師預計的290萬桶。歐佩克表示，由於需求驟降，石油庫存已經增加，6月發達國家的石油庫存攀升，比五年均值高出2.912億桶。

大型原油企業的預期也較爲悲觀。由於疫情導致燃料價格和需求大幅下滑，全球五大石油公司（埃克森美孚、英國石油公司、殼牌、雪佛龍、道達爾）第二季度合計將資產價值削減了近500億美元，並大幅降低了產量。全球燃料需求一度下降了30%以上，目前仍低於疫情前的水平。石油公司的幾位高管表示，之所以進行鉅額減記，是因爲他們預計需求在未來幾個季度仍將受損。

值得注意的是，上個月的歐佩克月報上調原油需求增速預期，本月的月報卻再次下調需求增速預期。歐佩克表示，由於道路和航空運輸燃料需求疲軟，原油產品庫存可能繼續上升，不過汽油、燃料油和石腦油價格預計將繼續得到受疫情影響較小的行業的一些支持，如家庭供暖和石化行業。

減產幅度下滑

根據歐佩克的統計，在原油供應方面，由於沙特阿拉伯和其他海灣成員國結束在6月時自願進行的額外減產，7月歐佩克日產量爲2317萬桶，較上月增加98萬桶，7月減產執行率下滑至97%，低於前月的逾100%。

原油生產方面，數據顯示，7月，沙特阿拉伯大幅增加產量，原油產量達到840.6萬桶/日，環比增加86.6萬桶/日；科威特原油產量爲215.8萬桶/日，環比增加7.3萬桶/日；安哥拉原油產量爲117.3萬桶/日，環比減少5.1萬桶/日；伊朗原油產量爲193.6萬桶/日，環比減少1.1萬桶/日；伊拉克原油產量爲375.2萬桶/日，環比增加3.9萬桶/日。

自8月1日起，產油國此前達成的970萬桶/日的減產規模放寬至770萬桶/日，因此8月產油國的產量將有所上升。據報道，俄羅斯能源部表示，8月頭兩天，俄羅斯石油產量平均爲980萬桶/日，高於7月的937萬桶/日。阿聯酋等國也公佈了後續增產計劃。

歐佩克稱，今年對該組織的原油需求平均爲2340萬桶/日，較此前預估下滑40萬桶/日。這表明，歐佩克產油國按照計劃在8月調整產量，將使其產量增加近180萬桶/日，從而對脆弱的原油供需形成更大挑戰，導致市場出現供應過剩局面。

復甦充滿不確定性

歐佩克月度報告公佈後，國際原油價格小幅下跌。分析師表示，美國經濟刺激計劃仍陷於僵持狀態，也令原油價格承壓。

歐佩克對明年的前景也感到難以確定，例如，航空旅行的需求減少、更節能的汽車以及來自其他燃料的更多競爭，都可能對石油消費產生負面影響。“幾乎所有的預測者都預計2021年航空煤油將難以彌補損失的需求。”歐佩克稱，汽油需求重回2019年水平將面臨壓力。

荷蘭國際集團策略師帕特森表示，今年下半年需求復甦的過程要比市場預期的緩慢得多。一些投資人士指出，明年石油需求復甦充滿不確定性。

不過，支撐原油價格的因素也同樣存在。一些分析師認爲，經濟復甦正在推動能源市場回暖，製造業出現了明顯的反彈跡象，原油需求正在緩慢回升。

歐佩克產油國傾向於認爲，歐佩克和非歐佩克產油國需要繼續實施減產協議、調整產量，在供應方面支撐市場的再平衡，而政府主導的刺激措施也需要繼續推行，以促進經濟復甦，支撐原油市場的需求面。

8月7日，包括沙特、伊拉克、阿聯酋、科威特和阿曼等在內的多個海灣地區產油國召開聯席會議。各國認爲，經濟重啓使國際原油市場需求出現穩定跡象，同時強調要嚴格執行此前達成的原油減產協議。伊拉克表示，將繼續履行配額補償義務，在8月額外削減原油產量約40萬桶/日，作爲對過去原油減產協議期間過量生產的補償。但伊拉克等國能否兌現承諾仍待觀察。