諾安成長二季度繼續“All in”半導體：加倉卓勝微，減倉北方華創

正在披露中的公募基金二季度報告，爲投資者提供了下半年投資佈局的線索。A股市場近期半導體產業鏈趨於活躍的行情表現，也讓市場更關注基金經理的佈局動作。

近日，諾安成長混合（320007.OF）發佈的第二季度報告持倉信息顯示，報告期內，基金經理劉慧影選擇繼續加倉半導體，“All in”半導體的風格未發生漂移。不過，受近兩年半導體景氣度低迷影響，劉慧影目前還沒給投資者賺錢，她任職諾安成長截至目前的總回報爲-15.34%。

根據財報，截至二季度末，諾安成長的十大重倉股分別爲（按照佔基金資產淨值比例大小排序）：北方華創（002371.SZ）、兆易創新（603986.SH）、聖邦股份（300661.SZ）、韋爾股份（603501.SH）、中微公司（6888012.SH）、中芯國際（688981.SH）、卓勝微（300782.SZ）、華大九天（301269.SZ）、滬硅產業（688126.SH）、中科飛測（688361.SH）。

報告期內，諾安成長混合減持北方華創92.15萬股，持倉變動幅度爲-17.35%；增持了聖邦股份、卓勝微和華大九天，其中增持卓勝微的幅度最大，增持195.24萬股，截至二季度末，諾安成長混合持有卓勝微1197.25萬股，爲第七大重倉股。

截至目前，上述10家公司中，北方華創、兆易創新、韋爾股份發佈了中報業績預告，均預計淨利潤實現不俗增速。北方華創預計上半年實現歸母淨利潤25.7億元-29.6億元，同比增長42.84%-64.51%。

兆易創新和韋爾股份均是芯片設計環節的龍頭，受益於終端市場需求明確的復甦趨勢，兩隻股都實現業績修復。其中，兆易創新預計上半年實現歸母淨利潤5.18億元，同比增長54.18%，韋爾股份預計實現歸母淨利潤13.07億元-14.07億元，同比增加754.11%到819.42%。

回到諾安成長的淨值表現，該產品第二季度虧損3.27億元，期末基金資產淨值爲159.46億元；單位淨值爲1.07元，二季度內累計下跌2.01%，年內累計下跌7.15%，近3年累計下跌49.74%。在近期半導體行情的推動下，近三個月諾安成長混合淨值上漲10.44%，下半年”科技風“能否持續演繹，關係到這隻基金是否能結束連續兩年多的下跌。

資產配置方面，截至二季度末，諾安成長混合持有股票總市值爲142.93億元，佔基金淨值比例爲89.13%；持有現金17.34億元，佔基金淨值比例爲10.81%。

諾安基金在報告中就半導體行業的景氣度與投資機會分析稱，芯片板塊二季度相對全市場有一定相對收益，大基金三期的成立預示着半導體全面突破美國封鎖漸行漸近，芯片設計公司一季報業績也確立了半導體需求的拐點，“科創八條”的推出與“科特估”的討論傳遞了國家大力發展科技企業的決心。整個芯片板塊在5-6月有了一定表現，但全市場情緒較爲脆弱，板塊在6月末有一定回落。但是，之前強調的中國芯片長期向上的未來行業趨勢依然不變。

就芯片設計板塊，諾安基金表示，產業端在今年一季度已經出現需求明顯回暖情況，初步確立了國內芯片需求的復甦；消費電子需求的明確復甦與AI新需求的增長都預示着芯片行業週期的拐點漸行漸近。