農夫山泉上半年淨利62.4億元 茶飲料增長彌補包裝水大幅下滑

作者 |鄭皓元 鍾雨潤|實習生

主編 |陳俊宏

8月27日，農夫山泉發佈2024年業績中報。財報顯示，）2024年上半年，農夫山泉整體營收221.73億元，同比增長8.4%。母公司擁有人應占期內溢利62.4億元，同比增長8.04%。但值得注意的是，農夫山泉主力產品包裝飲用水板塊首次出現大跌，跌幅高達18.3%，創其中報最差業績。對此，農夫山泉方稱包裝水業務營收降幅系輿論衝擊影響所致。

中報發佈次日，農夫山泉股價大跌10.43%。截至8月28日收盤，農夫山泉股價跌至34.55元/股，較其歷史高點66.43元/股接近腰斬；總市值3042億元，距離最高市值7400億元已蒸發近6成。

輿論風波、重啓純淨水生產、價格戰、營收下滑...農夫山泉這半年可謂是一波三折。

輿情陰影下包裝水業務大幅下滑

中報顯示，農夫山泉的包裝飲用水板塊在今年上半年共實現營業收入85.31億元，較去年同期減少19.11億元，降幅達18.3%；其營收佔比則由去年的51.0%降低至38.5%。

農夫山泉在財報中表示，集團在今年1月和2月包裝飲用水銷售狀況良好，該兩個月的銷售收益較去年同期增長19.0%；但2月底起，網絡上出現大量對本公司及創始人的輿論攻擊和惡意詆譭，對集團的品牌及銷售產生了嚴重的負面影響。

今年2月25日，娃哈哈創始人宗慶後先生因病逝世，而農夫山泉創始人鍾晱晱則因送上的輓聯遭到質疑。網友認爲輓聯內容中僅九個字的“沉痛悼念宗慶後同志”過於敷衍，鍾晱晱毫不上心的態度掩蓋了曾經與宗先生的交集。隨着兩家企業間的前塵往事被再次提起，網上輿論愈演愈烈。

7日後，在中國喪葬傳統中的“頭七”，鍾晱晱再次發佈“小作文”《鍾睒睒：我與宗老二三事》，文中鍾晱晱稱：“借宗老離世，網絡上卻出現了大量對我個人及農夫山泉的詆譭。作爲被意外捲入事件漩渦的當事人，我有必要借與宗老生前幾件值得追憶的往事，做一個澄清。”在他人頭七發布自己的迴應，鍾晱晱的行爲再次引發網友不滿。

然而鍾晱晱的撰文並未就此結束。3月11日，鍾晱晱母親去世，其於3月13日發佈千字長文，但在文中其再次提及：“母親健康，笑容可掬，心情愉快，沒有基礎疾病。因爲我被莫名網暴，累及母親，爲我所憂，於3月11號下午去世，萬分悲痛。”似暗指網暴對其母親逝世造成了一定影響。

值得注意的是，農夫山泉在此前就曾因鍾晱晱之子鍾墅子的美國國籍引發爭議。與此同時，不少網友指出農夫山泉的產品包裝設計上暗藏不少日本元素，由此引發的“媚日”爭議亦使得互聯網上對農夫山泉的“討伐聲”愈演愈烈。

重重輿論危機之下，農夫山泉銷量出現嚴重下滑。根藍鯨新聞報道，宗慶後先生逝世後，農夫山泉官方旗艦店連續5日銷量暴跌，跌超90%；2月27日單日銷售額超過100萬元，而3月3日單日銷售額僅有5萬元。

對於輿論帶來的實際虧損，農夫山泉方在接受《中國企業家雜誌》採訪時表示，經業內人士估算，此次曠日持久的輿情令農夫山泉上半年營收虧損超過70億元。

目前圍繞農夫山泉的輿論風波仍未正式平息，今年8月，鍾晱晱曾參加央視《對話》節目錄制，在隨後農夫山泉圍繞該節目的媒體投放中，鍾晱晱再次談及之前的輿情，其以水作比稱：“流量本身就是水當中來的一個概念，這個流量讓有一些人帶有私人目的，通過科技手段去利用人性的弱點，故意做流量勢能進行網絡攻擊”。

進軍純淨水賽道以求破局

據本站財經此前報道，包裝飲用水產品收入一直是農夫山泉總收入的大頭，2017年-2022年，該板塊產品收入佔比分別爲57.9%、57.5%、59.7%、61%、57.4%、54.9%。2023年包裝飲用水產品收入爲202.62億元，在總收入中佔比47.5%，這也是包裝飲用水的收入佔比首次跌落到50%以下。財報顯示，農夫山泉2024年上半年包裝飲用水營收規模在整體營收中佔比約38.47%，創下近六年來營收佔比最低的紀錄。

據悉，前述輿情風波爆發不久後，農夫山泉於今年4月推出純淨水產品，時隔24年重啓純淨水生產。

媒體報道顯示，而隨着銷售旺季的到來，農夫山泉加大了促銷力度，在純淨水領域發起了價格戰。相關數據顯示，今年6月農夫山泉12瓶裝純淨水價格在線下商超中低至8.9元，一瓶僅需0.74元；而在線上渠道上，農夫山泉則於淘寶、抖音、京東等平臺開展降價促銷，綠瓶純淨水在頭部電商平臺的價格一度降至0.66元/瓶。

部分線下渠道商家還表示，農夫山泉廠家對於投放冰櫃的要求也越來越多。以前除了上面三次需擺放農夫山泉的產品外，其餘幾層可以擺放其他品牌的產品；而現在則要求冰櫃裡只能擺放農夫山泉的產品。事實上，以價格戰和渠道戰的方式開拓純淨水市場在一定程度上也反映出農夫山泉包裝水業務的增長遭遇瓶頸。

有業內人士分析指出，農夫山泉飲用水增長乏力是正常的，因爲整體已經到了天花板；要想在瓶裝水賽道繼續維持當前的行業地位就需要尋找新的增長點。然而，要想在當下的包裝水市場中尋找新的突破口並不容易。

灼識諮詢報告顯示，2023年，在中國包裝飲用水市場，農夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅的市場份額依次爲23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%。但隨着包裝水市場進入存量競爭階段，農夫山泉雖位列榜首，若繼續專注“礦泉水賽道”其增長空間也將相當有限。

與此同時，行業中的競爭對手也對農夫山泉虎視眈眈。今年4月，怡寶母公司華潤飲料向港交所提交上市申請，目前已經進入衝刺階段，怡寶或作爲“包裝飲用水第二股”在資本市場上對農夫山泉造成衝擊。此外，元氣森林、東方甄選等新玩家的入局也必然對農夫山泉包裝水業務帶來挑戰。

對於農夫山泉在純淨水領域賽道的未來發展，業內人士表示，由於怡寶、娃哈哈等純淨水品牌已經擁有一定的市場份額和消費者基礎，農夫山泉需要付出更多的努力來爭奪市場份額。

農夫茶飲料業務大漲

從企業總體經營狀況來看，農夫山泉今年上半年共實現營業收入221.73億元，較上年同期增長8.36%；實現淨利潤62.40億元，同比增長8.04%。在包裝水業務失速的情況下，企業業績增幅雖有所放緩但還是保持正向的增長態勢，其背後是茶飲料板塊起到了重要支撐。

中報數據顯示，今年上半年農夫山泉茶飲料產品共實現營業收入84.30億元，較去年同期增長59.5%，其營收佔比爲38.0%，幾乎與整個包裝水板塊的業績持平。相較於銷量銳減的包裝水業務，農夫山泉茶飲料板塊交出了不錯的成績。

事實上，農夫山泉的茶飲料業務在近年來可謂是“異軍突起”。根據財報，2021至2023年期間，農夫山泉即飲茶類產品實現的營業收入分別爲45.79億元、69.06億元和126.59億元，三年間翻了1.76倍；其營收佔比則由2021年的15.42%提升至2023年的29.67%，對企業收入的貢獻程度顯著增加。

由於入場較早，農夫山泉在茶飲賽道上吃到了時間上的紅利。尼爾森數據顯示，截至今年7月，東方樹葉在無糖茶中的市場份額已經超過70%。然而隨着更多企業加速佈局無糖茶領域，農夫山泉吃到的紅利也必將逐漸退卻。中國食品行業分析師朱丹蓬表示：“隨着無糖茶賽道的混戰加劇，農夫山泉茶飲料板塊的增速必然放緩。”