明星基金經理涉案開庭 公募基金迎強監管時代

本報記者 顧夢軒 夏欣 廣州、北京報道

4月15日，網傳原諾安基金明星基金經理蔡嵩鬆涉受賄、行賄，案件近日已開庭。蔡嵩鬆是諾安基金的名將，曾豪賭半導體一戰成名，後因業績下滑被網友調侃出圈。

據媒體報道，蔡嵩鬆所涉案件於3月27日在金華市中級人民法院開庭。該案涉及的當事人不止蔡嵩鬆、曲泉儒、董博雄三人，其他當事人的案件另有法院審理；蔡嵩鬆等人涉及非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪等。目前，蔡嵩鬆處於取保候審狀態。

該案目前處於怎樣的狀態？《中國經營報》記者致電金華市中級人民法院，電話始終處於無人接聽狀態。

是否緩刑難辨真僞

據媒體消息，3月27日，蔡嵩鬆、曲泉儒、董博雄等非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪一案，在金華市中級人民法院開庭，案號爲（2024）浙07刑初1號。

另據媒體報道，有記者撥打了蔡嵩鬆的手機，對於網傳“已獲刑”的消息，蔡嵩鬆表示：“我沒什麼好說的，這個是網上的說法。”而對於開庭公告內容，蔡嵩鬆表示：“不好意思，現在還有點事情。”隨後匆匆掛掉電話。

《中國經營報》記者登錄中國證券基金業協會網站發現，蔡嵩鬆和曲泉儒均已沒有基金從業備案信息，說明二人已經被取消基金從業資格。而針對網絡上的說法，業內人士表示，基金經理在離職前取消基金從業資格從操作流程上不太可能。

據媒體報道稱，與蔡嵩鬆一同開庭的當事人還有曲泉儒，曲泉儒此前也爲諾安基金經理。百度百科顯示，董博雄是國信證券原分析師。

新古律師事務所主任律師王懷濤指出，從案號中的“刑初”可知該案一審就在中級人民法院審理，根據《刑事訴訟法》規定，中級人民法院管轄下列第一審刑事案件：危害國家安全、恐怖活動案件；可能判處無期徒刑、死刑的案件。此外，還有兩類案件也是由中院審理：沒收違法所得、缺席審判程序。

另有網絡消息稱，最近蔡嵩鬆已被判刑，判了三年，緩刑四年。得以緩刑的原因，是因爲蔡嵩鬆交了過億元的罰款，才得以這個緩刑。但也有媒體報道稱此案庭審結束，還沒有判決。

記者注意到，基金經理“老鼠倉”案件判緩刑的先例很多。2014年12月9日，最高檢察院檢察委員會討論決定，對馬樂利用未公開信息交易案提出抗訴。案發前馬樂系博時基金經理，其涉嫌利用非公開信息進行股票交易，非法獲利1883萬元，2014年年初被深圳市中院判處有期徒刑三年，緩刑五年，並處罰金1884萬元。該案被稱作國內最大“老鼠倉”案。

2018年，東海證券原投資總監朱璽因老鼠倉非法獲利1336萬元被判處有期徒刑三年，緩刑四年。

2018年8月，中國裁判文書網發佈了蔡鋒亮、林桂成利用未公開信息交易一審刑事判決書，民生加銀原基金經理蔡鋒亮在2016年的離職系因牽涉“老鼠倉”案。判決結果爲有期徒刑三年，緩刑四年。

針對緩刑一說，王懷濤表示，是否能緩刑要看被告人在共同犯罪中的地位、作用以及是否符合緩刑條件等，目前該案信息過少，尚無法判斷消息真僞。

前述業內人士向記者指出，此案涉及三位明星基金經理，他們因對非國家工作人員行賄罪被金華中級人民法院審理。這種行爲不僅違反了職業道德，也違反了法律，應受到法律的嚴懲。公募基金行業應當高度重視職業道德建設，增強自律性，以防止類似事件再次發生。

上述人士分析，假定蔡嵩鬆獲得緩刑，也需要滿足一定的條件。一般來說，緩刑需要被告人在整個案件中認罪悔罪，並且符合其他法定條件。此外，被告人的行爲應當對社會公衆沒有重大不良影響，並且被告人的行爲應當得到社會的諒解。“在此案中，如果蔡嵩鬆能夠真誠悔過，並取得受害人諒解，就有可能獲得緩刑。”該人士表示。

加大對公募監管力度

蔡嵩鬆的過往學習經歷和工作經歷可謂光鮮亮麗。公開資料顯示，1986年出生的蔡嵩鬆，15歲便考入中國科技大學“少年班”，碩博階段在中國科學院計算技術研究所深造芯片設計。

博士畢業後，蔡嵩鬆入職天津飛騰信息技術有限公司。2017年，蔡嵩鬆加入諾安基金，任職研究員。

2019年，蔡嵩鬆成爲諾安成長基金的基金經理，這也是讓他一站成名的基金。

自從管理諾安成長基金以後，蔡嵩鬆改善了該基金連續三年收益爲負的諾安成長的業績，取得全年收益95.44%的優秀業績。隨後諾安成長規模獲得大增，迅速突破百億元。

蔡嵩鬆的職業生涯充滿話題和爭議。2019年，半導體和芯片行業景氣度升高，蔡嵩鬆借行業風口一戰成名，在2020年年底達到巔峰。不過，好景不長，隨着國內外環境變化等多重因素影響，半導體行業整體調整，然而蔡嵩鬆仍一意孤行重倉半導體，最後導致基金業績大幅下降。網友調侃稱“諾安成長讓他們成長”，蔡嵩鬆也因此被稱作“賭徒型基金經理”。

天天基金網顯示，蔡嵩鬆總共管理過5只基金，分別是諾安成長混合基金、諾安積極回報基金A/C、諾安優化配置混合A份額、諾安創新驅動混合A/C、諾安和鑫靈活配置混合基金。其中，諾安和鑫靈活配置基金的任職回報最高，爲79.98%，其次是諾安成長混合基金，任職回報爲71.7%。諾安積極回報基金和諾安創新驅動混合基金的任職回報均爲負。

蔡嵩鬆一直是半導體板塊的忠實追隨者。2022年9月14日，依然是半導體行業整體低迷調整時期，蔡嵩鬆管理的諾安成長基金於9月8日通過集中競價交易增持公司股份合計51.95萬股，“舉牌”卓勝微（300782.SZ）。

而2023年3月，卓勝微股價在每股127元上下盤整時，蔡嵩鬆卻突然減持卓勝微。2023年諾安成長基金中報數據顯示，2023年上半年，諾安成長基金減持卓勝微193.62萬股；到2023年年底，諾安成長基金則再度減持卓勝微662.33萬股。

從2022年開始，有關蔡嵩鬆的傳言逐漸增多，大多跟“失聯”“離職”“被帶走”“出事”有關，不過一直都沒有確鑿的消息。

2023年9月，諾安基金宣佈蔡嵩鬆從公司離職，卸任了所有在管產品，理由是“個人原因”。此後蔡嵩鬆就再無就職消息傳出。

與職業生涯始終處於流量和爭議之中的蔡嵩鬆不同，曲泉儒的履歷顯得相對平淡。公開資料顯示，曲泉儒曾任遠策投資管理有限公司研究員、長盛基金投資經理。2016年，曲泉儒加入諾安基金，任投資經理。

在做了3年的專戶投資經理之後，2019年，曲泉儒正式接手公募基金產品，並前後管理了諾安新動力、諾安平衡、諾安鼎利等6只產品。2022年10月，曲泉儒從諾安基金離職，此後亦沒有新的就職消息傳出。

客觀地說，曲泉儒的管理業績也是可圈可點。天天基金網顯示，曲泉儒管理過的基金共有6只，其中諾安新動力靈活配置混合基金A份額取得了高達95.67%的任職回報。

前述業內人士表示，爲減少和杜絕上述情況的發生，公募基金行業需要採取以下措施：首先，應加強對基金經理的職業道德教育，使其認識到職業道德的重要性，自覺遵守法律法規和職業道德規範。其次，應加強監管力度，建立和完善有效的監管機制，及時發現和糾正基金經理的不當行爲。最後，應建立健全問責機制，對於違反法律法規和職業道德規範的基金經理，應依法追究其責任。

該人士指出，從此事可以看出，公募基金行業將迎來強監管時代。隨着社會公衆對基金行業的關注度不斷提高，監管機構也將加大對基金行業的監管力度，對違規行爲進行嚴厲打擊。同時，公募基金行業也需要加強自律性，自覺遵守法律法規和職業道德規範。只有這樣，才能保證行業的健康發展。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）