美債殖利率飆升 票券業狂賣債 搶先實現獲利

美債殖利率彈升，銀行財務部門「賣舊債補新債」，票券公司更大舉加入賣債行列，據瞭解，不少票券公司由於評估美債再升幅度也不大，因此寧可先賣債提前實現獲利，使得不少票券公司已提前在今年首季就達成超過去年1/3、甚至將近1/2的全年總獲利水準，其中，兆豐金旗下的兆豐票券，和國票金旗下的國際票券，今年首季的獲利尤爲亮眼，即與此相關。

國票金旗下的國際票券去年全年稅前獲利34.4億元，今年首季獲利12.54億元，已超過去年全年的1/3；兆豐金旗下的兆豐票券，去年全年稅前獲利36.05億元，今年首季稅前獲利14.41億元，也已達去年全年獲利的四成。

金融業者指出，票券公司對利率的靈敏度甚至比銀行業者更高，因此在月前美債10年期公債殖利率大幅彈升至1.75％以上時，美債價格回跌，票券公司就有所警覺，啓動先行賣債，以避免晚賣會賠。其後雖然美債殖利率回跌，但票券公司賣債步伐並未停歇，反而更加速，儘可能趁早先實現資本利得。

據瞭解，票券業者去年大舉買進的不僅10年期美債，有些距離上限部位還大有空間的票券商，更在去年大手筆買進30年期美國政府公債，今年首季趁美債殖利率彈升之際賣出，全部大賺。對今年全年的獲利目標，多家票券商評估，下半年變數太大，因此希望儘可能在上半年「能實現多少，就實現多少」。

金融業者指出，美債殖利率走升，與RP（附買回）相關的「養券」可能大行其道，票券商應會繼續加碼長天期的美國政府公債，透過和企業戶承作RP，取得套利空間。

此波賣出大筆去年購買的債券提前實現獲利後，據瞭解，各大票券公司已預備在第二季趁美債殖利率回檔之際再進場補貨，但今年已有準備隨着利率震盪波動幅度加大，買賣進出的頻率勢將增加。