陸2月外儲回落 長期仍趨穩

大陸2月外匯儲備下降，結束連二升，圖爲美元紙幣。（新華社資料照片）

中國外匯儲備（單位：億美元）

大陸國家外匯管理局7日發佈數據顯示，至2020年2月底，大陸外匯儲備規模爲3兆1067億美元，較上個月下滑了87.8億美元。主要是受新冠肺炎疫情影響，2月人民幣兌美元出現明顯貶值，致2月大陸外匯儲備結束了先前連續兩個月的成長態勢。另外，外匯管理局公佈，2月底大陸黃金儲備爲6264萬盎斯（約合1948.32噸），與1月分持平，爲連續5個月維持不變。

匯率和資產價格變化等因素，是當月外匯儲備規模變動的主要原因。」大陸外匯管理局新聞發言人王春英表示，受新冠肺炎疫情全球蔓延、主要國家經濟形勢及貨幣政策預期等因素影響，美元指數、主要國家債券價格有所上漲。她強調，疫情影響是短期的，外匯儲備規模有望繼續保持總體穩定。

貿易逆差擴大外儲壓力

路透報導，中國銀行研究院研究員王有鑫表示，2月外匯儲備主要受估值因素影響較大，這其中包括美元指數上升、債券殖利率下滑與全球股票價格下跌。他分析，美元指數上行，非美貨幣貶值，拖累外匯儲備約80億美元。同時受疫情全球擴散影響，全球股市快速下跌，使外匯儲備投資的股票資產帳面價值下降；不過美債價格上漲，而外儲投資中的債券資產較多，因此在一定程度上抵消了全球股市大幅下跌的不利影響。

據路透估算，2月當月主要儲備貨幣中的歐元、日元和英鎊兌美元分別貶值0.61%、升值0.29%和貶值2.87%，而2月當月美元指數則上漲0.76%。假設中國外匯儲備的幣種構成與全球外匯儲備類似，那麼2月由於匯率波動造成外匯儲備估值大約減少80億美元。

另外，王有鑫指出，考慮到1月大陸受疫情影響尚不明顯，可以推測外貿逆差可能主要集中在2月；因此，外貿逆差擴大也對外儲形成了壓力，不過商品貿易項下逆差的壓力，也在一定程度上被服務貿易項下海外旅遊消費下降所抵消。

基本面有利外儲趨穩

中國民生銀行首席研究員溫彬及研究員馮柏預計，未來一段時間，大陸外匯儲備規模仍然具有穩定基礎，有利因素包括國內疫情防控態勢逐漸向好，企業復工復產有序推進；3月以來美元指數回落，美國10年期國債殖利率再創紀錄新低，中美利差加大，人民幣升值預期提升，國際資金看好人民幣資產不斷流入等。