磷酸鐵鋰“風向有變”？

眼見他“起高樓”，眼見他“宴賓客”，眼看他“樓塌了”。

鋰電材料價格的下跌，猶如雪山之崩塌，一瀉千里不留行。

在“帶頭大哥”碳酸鋰的瘋狂影響下，磷酸鐵鋰價格過去幾年一路飆升。從三年前的約3.7萬/噸，兇猛躥升至去年年底的約17萬元/噸歷史高點;然而僅僅半年之後，磷酸鐵鋰價格就已經驟然暴跌至約7.5萬元/噸，跌幅將近60%。

雖然此後，磷酸鐵鋰價格出現了一定的反彈，但終究風光不再，如今已經數月在低位徘徊。7月25日，生意社磷酸鐵鋰基準價報9.45萬元/噸，較此前的高點仍有將近50%的跌幅。磷酸鐵鋰價格從此或將一蹶不振，另一個週期開始了。

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隱憂已經顯現

過去幾年，在特斯拉及比亞迪等熱銷車型大規模應用的帶動下，磷酸鐵鋰電池的滲透率快速提升，在中國市場的裝車量逐漸超越三元鋰電池。行業數據顯示，今年1-6月，我國三元電池裝車量48.0GWh，佔總裝車量31.5%;磷酸鐵鋰電池裝車量103.9GWh，佔總裝車量68.3%。磷酸鐵鋰電池裝機量，已經是三元電池裝機量的兩倍有餘。

業內機構紛紛看好，預計到2025年，在動力電池領域，磷酸鐵鋰電池在全球市場將佔據43%的份額;在儲能領域，未來磷酸鐵鋰電池預計將佔據85%的份額。

不過，隨着近年來各大生產廠商紛紛開啓產能“軍備競賽”，磷酸鐵鋰電池和材料都已經出現了產能過剩的風險。

行業數據顯示，今年1-6月，我國動力電池磷酸鐵鋰累計產量193.5GWh，佔總產量的65.9%，累計同比增長53.8%。而1-6月份磷酸鐵鋰電池裝機量僅有103.9GWh，生產裝機率僅有53.7%，也就是說已經存在將近一半的“相對產能過剩”。

磷酸鐵鋰材料有過之無不及。東吳證券預測，2023年全國磷酸鐵鋰整體供給量將達到237.1萬噸;但是需求量僅爲184.6萬噸，將過剩52.5萬噸。據浙商證券預測，2025年僅國內磷酸鐵鋰產能就將達575萬噸，而機構預測2025年全球對磷酸鐵鋰的需求量僅約爲267萬噸，超過需求量300多萬噸，產能過剩不可避免。

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產能過剩，也要擴產

然而，市場的狂熱並沒有減退。對於磷酸鐵鋰的產能過剩，不少廠商認爲是僞命題，也只承認是“結構性產能過剩”，而且“非常自信地認爲自家的是優質產能”。如今，行業內產能快馬加鞭的節奏仍沒有停下來。

僅今年7月份，就有好幾個磷酸鐵鋰項目上馬或投產。電池方面，總投資20億元，由雲南久儲能源科技有限公司投資建設的年產6GWh磷酸鐵鋰儲能電池製造項目簽約;國際實業控股子公司江蘇中大杆塔科技擬投資建設4GWh磷酸鐵鋰儲能電池PACK集成生產線項目。

材料方面，位於湖北十堰的昊朔科技新能源產業園項目建成投產，項目投資31.5億元，可年產磷酸鐵鋰正極材料20萬噸;豐元股份擬定增募資不超20億元，用於年產10萬噸鋰電池磷酸鐵鋰正極材料生產線項目、年產5萬噸鋰離子電池高能正極材料項目等;龍蟠科技旗下印尼鋰源一期3萬噸磷酸鐵鋰項目開工;四川協鑫鋰電年產36萬噸磷酸鐵鋰儲能材料項目在眉州投產。

今年5月，天力鋰能總投資4.17億元，在四川雅安經開區建設的年產2萬噸磷酸鐵鋰項目生產線正式投產;江西省燦輝新能源二期項目開工儀式舉行，將投資10億元新建磷酸鐵鋰儲能電池項目，建設年產2億顆磷酸鐵鋰儲能電池生產線。

除此之外，湖南裕能今年4月擬投資約80億元，建設雲南裕能新能源電池材料生產基地二期項目。一期項目已於2022年6月竣工投產，項目投資60億元，建設年產24萬噸磷酸鐵和16萬噸磷酸鐵鋰生產線。據瞭解，湖南裕能2022年磷酸鐵鋰有效產能爲34.8萬噸，除了雲南外，公司在貴州等生產基地也有在建產能和新規劃產能。

“目前產能過剩更多表現爲結構性過剩，性價比高的高端產品，產能利用率還是很高。”國內某磷酸鐵龍頭企業負責人表示。現在同行業20多家企業，競爭非常激烈。長期來看，具備技術、成本領先且有***優勢的企業，市佔率會進一步提升，部分缺乏競爭優勢的企業會被淘汰。

不過值得注意的是，受上游鋰電材料價格波動、市場供需變化等因素影響，不少磷酸鐵鋰廠商都出現了業績下滑。財報數據顯示，湖南裕能今年一季度實現營收131.7億元，同比增長115.8%，淨利潤爲2.8億元，同比下降72%。德方納米預計，今年上半年公司淨虧損10.4億元至11.7億元;預計扣除非經常性損益後虧損10.6億元至11.9億元，同比皆由盈轉虧。

當下，磷酸鐵鋰價格持續低位徘徊，產能過剩的隱憂不絕於耳。湖南裕能、德方納米雖是行業龍頭，但也要受大週期的影響。當風向變了，整個行業沒有誰能置身事外。