廖繼弘專欄－臺股多頭不變 區間震盪待變

圖／本報資料照片

受到大陸DeepSeek推出低成本高效能開源AI模型，衝擊到輝達等AI企業，加上川普加徵關稅變數，輝達、博通、臺積電等AI指標股和費半指數大跌影響，臺股蛇年開紅盤補跌向下，一度大跌千餘點，但再度守住半年線和22,500點縮腳反彈；隨後因美國對加拿大和墨西哥加徵關稅出現轉圜，美股反彈帶動下，大盤彈回月線和季線上，回補23,472點下跌跳空缺口，維持在月線和季線上下來回震盪走勢。

臺股去年7月創24,416歷史高點後，拉回進行中長期漲多調整走勢，指數在8月拉回至19,962低點，接近12月均線（年線），月K線留下2,305點超長下影線抽腳反彈，依過去經驗而言，表示大盤已觸底反彈，只是大盤從2023年10月的15,975低點上漲了9個月至24,416高點，仍需時間調整消化上檔套牢賣壓。大盤從去年10月後至今，陷入22,000點至24,000點區間震盪走勢，反彈至23,500點至24,000點即遇壓拉回，拉回至22,500點至22,000點就止跌反彈。

此次受DeepSeek和川普關稅衝擊拉回，大盤依然守住22,500點至22,000點之區間低檔支撐反彈，周RSI和9周KD值雖略轉折向下，但仍在50多空均衡點上，月線和季線持續走平於23,000點至23,100點，中期在季線和月線下下區間震盪的走勢未改變。從月K線看，年線和2年線近幾個月仍扣抵低指數上升，中長多格局未改變，月RSI略收斂向下，但在70上下，9月KD值則在75上下收斂略向上，整體爲偏強的中長期調整走勢。

臺股月線和季線走平，代表中期多空趨勢仍不明確，月線未來2周扣抵22,448點至23,659點間指數區，季線則扣抵22,546點至23,553點間指數區，如大盤能擴量並突破23,500點向上，月線和季線可望形成多排列且上升角度轉陡助漲，9周KD值轉折交叉向上且開口放大，伴隨成交量放大，月均量回升，出現較強勁的中期反彈訊號，接下來9月KD值轉折交叉向上，中長期將轉強挑戰高點。

DeepSeeK和川普關稅利空效應漸淡化，DeepSeeK開源AI模型促進AI創新，將催生了一波又一波的創新與應用普及，對AI產業發展是正面的，將帶動更多AI晶片需求。Meta大幅上修資本支出至650億美元，Alphabet執行長表示在2025年投入約750億美元的資本支出，大幅超出市場預測的597.3億美元，微軟則承諾2025年投入800億美元用於AI相關資本支出。

幾大CSP資本支出趨勢不變，加速邊緣運算，輝達在雲端的高階晶片毛利雖會下降，但隨着AI應用普及，GPU需求量可能會增加，輝達及相關概念股股價大都已修正，反應DeepSeeK的衝擊，調整壓力應會漸減輕。

川普宣佈加徵墨西哥與加拿大25％關稅，但在與川普進行協商後，美方同意延後實施，市場認爲川普加關稅只是一種談判策略，由美10年期公債殖利率拉回至4.5％以下，川普2.0對通膨的影響或許可減緩，觀察美中接下來的關稅協商是否有轉機。

大盤短中期仍看22,000點至24,000點區間震盪，可能隨着川普2.0消息面影響大幅波動，區間震盪格局未改變前，指數反彈至23,500點至24,000點壓力，但成交量萎縮，則減碼因應，拉回至22,500點至22,000點則逢低選股作多。