兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
投資示意照。圖／ingimage
聯準會主席鮑爾在日前出席衆議院聽證會釋出對美國經濟有望軟着陸、不急於降息等重要訊息。富蘭克林投顧認爲，聯準會的貨幣政策仍是影響投資市場的最重要因素，所幸隨着通膨顯著放緩，有利於官方態度轉向更爲平衡，回覆到穩定物價與最大化就業的雙重目標，市場對降息的樂觀也可望一掃債市陰霾，同時帶動股市受惠標的逐漸擴展，不再侷限於少數大型科技股，現階段偏好投資級債搭配高股利股的配置，有利爭取收益與對抗波動。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能爲本金）經理人愛德華．波克分析，美國經濟強韌，提供聯準會「不需要立刻降息」的通行證，猶如金髮女孩經濟，支撐聯準會得以維持利率水平一段時間，並等待適當時機再審慎降息。
在如此微妙的市場氣氛轉變下，配置策略也有必要跟着調整，富蘭克林收益投資團隊就表示，固定收益投資中存續期配置舉足輕重，在利率低檔期，例如2022年升息之前，持有存續期對債券不利，但時至2023年，利率水準攀至高檔，存續期便成爲債券爭取總報酬機會的有力加分項，假設各債券指數殖利率同步下降一個百分點時，依債券殖利率、凸性與存續期估算，公債、投資級債與非投資級債都有一成以上的總報酬機會，當中又以投資級債近13%的表現空間最爲出色。現階段投資級債不僅具備多元分散的優勢也能提供具吸引力的收益水準與潛在的長期總報酬機會。
再看股市，經理人認爲強韌的消費力道將驅動超額流動性與整體經濟表現，企業則有望實現低雙位數的獲利成長，裨益股市有更廣泛與健康的上行機會。因此配置上不妨放大範圍，採取多元分散策略，例如高品質股利股提供收益且評價面極具吸引力，值得精選個別標的以參與市場漲升機會，同時分散追高集中大型科技股的風險。
市場對2024年股債市多抱以正向看法，但控管資產波動性對於貢獻整體績效至關重要，股債平衡策略依然扮演重要角色。以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能爲本金）來說，現階段配置比爲債六股四，其中廣泛持有逾200檔債券，鑑於現階段市場利率波動較高，相對以短中天期債爲多，較長天期債則審慎布，整體持債平均存續期約5.5年，積極爭取潛在資本利得機會也同時控制波動風險。
該基金投資管理團隊經驗豐富，依循三大原則包括致力於提供持續與穩定的收益水準、跨資產多元分散佈局及動態資產配置策略，在應對當前通膨陰霾逐漸消散、地緣政治不確定性與各國選舉等因素仍持續牽動市場走向之際，發揮聚焦收益、趨吉避凶與穩定核心資產表現等多重效益。
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金系持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】非投資等級債券基金警語：本基金經金融監督管理委員會覈准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券爲訴求之基金不宜佔其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金配息說明：基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。基金經金融監督管理委員會覈准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關覈准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號 臺北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788