2021展望 固收資產平衡風險
疫苗誕生、川普確認移交政權、且民主黨也拿下國會多數席次後，疫情與政治已不再像2020年那樣困擾全球金融市場。摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，今年投資人在樂觀中應當保持謹慎，因爲疫情在今年仍是影響全球經濟復甦最大的變數，且民主黨內的整合程度也將影響拜登施政；因此投資人除了打造符合成長趨勢的投資組合外，仍要重視固定收益資產對風險平衡的價值。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，新冠疫苗的進程雖然陸續傳出捷報，但疫苗的分配、運輸、施打狀況、甚至是有效性等，仍需要時間才能印證；這一切都牽涉到各地的政策協調。以目前全球經濟復甦步調不同的狀況來看，即使疫苗接種，在不同國家也會有不同的效果，所以新冠疫情仍是干擾全球經濟邁向復甦的最大變數。
疫情對全球經濟仍有干擾，但受去年基期較低的影響，今年各產業的企業獲利都可望較去年大幅提升，然在全球經濟邁向復甦的同時，「通膨」就成了影響金融市場的另一個變數。目前來看，因去年基期太低，因此今年3～4月通膨大幅上揚的機率很高，但由於聯準會指出採取「平均通膨架構」去評估利率政策，所以除非是來自需求面的推動迫使聯準會提早升息，否則還是會把目前的低利水準延續到2023年。
許長泰指出，拜登新政團隊雖然啓動，但他最優先的施政目標，是降低疫情對美國經濟的衝擊。在此前提下，美國勢必會擴大目前的財政支出，在國際貿易上也不會再掀波瀾，因此美國結構性的雙赤字問題依舊存在；此外，美元利差目前吸引力偏低，全球避險情緒也不高，除非有重大的意外事件發生，否則2021年美元偏弱勢的格局還是不變。在此情境下，今年將會是風險性資產表現較佳的年度，但由於許多風險性資產都已大幅反彈，所以無論股票或債券，產業選擇都相對重要。
投資建議上，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，在2020年，成長股與價值股的表現相當分歧，在2021年全球經濟復甦、以及低利環境持續的前提下，價值股反而有資金輪動的機會。對長期投資人來說，低利環境雖然較有利於成長股，但是當經濟復甦更全面之後，價值股反而有迎頭趕上的機會，因而今年最佳的股票配置，當以成長股爲核心並搭配價值股。區域來看，今年資金輪動的趨勢明顯，弱勢美元下新興股債最有表現空間。