“鋰電雙雄”半年累虧近70億，股價卻提前啓動了

今年上半年，鋰電行業普遍在過苦日子。

近日，多家鋰電企業發佈2024年上半年業績預告，其中大部分業績“報憂”。被稱爲“鋰電雙雄”的贛鋒鋰業和天齊鋰業雙雙由盈轉虧，贛鋒鋰業預計2024年上半年實現淨利潤虧損7.6億元至12.5億元，去年同期盈利58.5億元；天齊鋰業預計上半年淨虧損48.8億元~55.3億元，上年同期則是盈利64.52億元。

“鋰電雙雄”上半年預計最多虧損近70億元。除贛鋒鋰業和天齊鋰業外，其他鋰礦或鋰鹽公司永興材料、融捷股份、中礦資源則是盈利均出現大幅下滑。對於業績的惡化，上述公司幾乎都在業績預告中提及，碳酸鋰價格的下滑是主要影響因素。

根據上海有色金屬網數據，電池級碳酸鋰價格從年初的約10萬元/噸，進一步下滑至近日的約9萬元/噸。7月10日，上海有色金屬網電池級碳酸鋰指數爲90115元/噸，環比上一工作日下跌157元/噸；電池級碳酸鋰價格在8.81萬元/噸~9.26萬元/噸，均價爲9.04萬元/噸，較上一工作日下跌100元/噸。

電池級碳酸鋰價格最高時曾在2022年11月達到過近60萬元/噸，目前該價格已從高點累計下跌了85%。

不過，與“報憂”的業績相反的是，7月11日，鋰電概念股資本市場卻在“報喜”。截至收盤，Wind鋰礦指數大漲超5%，其中盛新鋰能、永興材料、融捷股份均漲停，雅化集團、中礦資源、天齊鋰業、江特電機等股價漲幅均超5%。除此之外，鋰電池指數也大漲超4%。

對於業績和股價相背離的現象，多家機構近日發佈研報表示，鋰電行業或已觸底，碳酸鋰價格有企穩態勢，電池產業鏈排產情況也有所回暖。

山西證券發佈研報稱，碳酸鋰價格階段性反彈，鋰礦減產成本端有支撐。每輪鋰礦擴產週期約3年，目前正值2021年碳酸鋰高價時的新增產能投放期，在本輪碳酸鋰擴產週期結束後，根據上一輪碳酸鋰價格走勢，碳酸鋰仍將在底部橫盤1~2年左右的時間，直到新的產業需求再次出現，碳酸鋰價格有望實現反轉上行。今年3月受到澳礦減產預期、江西鋰礦環保監察等影響，疊加鋰電行業春節後開始補庫存，碳酸鋰價格出現反彈。近期，由於部分礦商挺價意圖濃厚，且新增低品位鋰礦對應的碳酸鋰成本在10萬元以上，預計接下來碳酸鋰價格將在9.5萬元/噸~10.5萬元/噸波動。

對於整個電池行業，國金證券方面認爲，根據電池投資時鐘理論，電池作爲週期成長賽道，需求增速、產能和庫存週期是產業鏈基本面的核心影響因素。去年二季度到今年一季度，行業庫存週期及產能利用率週期分別觸底、回升。另外，鋰電出海可能成爲新週期的起點。

從排產數據看，7月鋰電池排產環比基本持平，電解液、負極、隔膜排產環比增長近30%，產業鏈行情回暖。甬興證券研報稱，新單簽訂，排產回暖，表明鋰電產業鏈基本面向好。隨着下游電動車和儲能需求向好，下半年鋰電池產業鏈有望量價回暖。

從股價來看，鋰電概念股很多都出現了超跌現象。據統計，年初至今，大部分鋰礦概念股累計跌幅超20%，融捷股份、天齊鋰業、江特電機累計跌幅均已超40%。

值班編輯：格蕾絲