樂觀中有隱憂 防金融三飆破壞景氣成長

各界樂觀展望2021年臺灣經濟，但中研院經濟研究所提醒，仍有外部的全球疫情、中美對峙，以及內部的「金融三飆」，可能成爲景氣向好的破壞因子。

中央研究院經濟研究所指出，展望2021年經濟，有三大不確定因素要考量，一是疫情全球流行緩解速度和疫苗施打時程未定，二是中美間多方位的對立態勢與其他地緣政治風險，加上兩岸緊張關係的僵局，將牽動臺灣貿易與投資及金融市場發展。

周雨田強調，第三則是金融市場今年出現股市、房市，臺幣匯價的「三飆現象」，在市場資金充沛下，能夠買房、買股的都是有錢人，市場價格飆漲的結果，是「富者愈富，貧者愈貧」，而新臺幣升值雖然不利出口，但有利產業轉型升級，匯價升值有利進口機械設備、產業升級，特別是部分毛利不佳的產業可善用此時機調整體質。

周雨田並以三個數據分析，指臺股的上漲與經濟基本面脫鉤。一是股價與公司淨值比現在是2.1倍，等於公司價值若是100億元、股票價值已超過二倍；二是本益比，也是投資人看的指標， 現在臺股是本益比22，等於買股票花了100元，應該要能收到100/22，約4元多的股利，這看來也不符合事實，多數公司無法依此水準付給股東。

第三部分，他分析，GDP成長率對照股市成長，今年臺灣GDP年增率中研院經濟所估2.7％，但臺股大盤上漲了二成多，「這就是脫鉤」，泡沫一旦愈吹愈大，大到一個地步就破掉了，但何時會破？「不要問我，沒人知道」。

資金行情已過熱，周雨田認爲，資金沒有停歇，行情還會更熱，每個都想進場，投資人過度自信，以爲買的股票都會漲，有些公司也參與股票買賣，一直進場的結果就讓泡沫破掉，而最後買股票的人最慘。他並舉例，1990年臺股從1.2萬點跌到2千多點，對公司就成爲大問題，政府應在對策上特別謹慎。