拉夏貝爾徹底揮別資本市場，公司如此迴應

拉夏貝爾（06116.HK）於今日從港股退市。

根據拉夏貝爾此前發佈的公告，香港聯交所根據《香港聯交所上市規則》第6.01A(1)條規定，公司H股股份的上市地位自2024年11月14日上午9時取消。

拉夏貝爾方面表示，H股股份上市地位的取消不會對公司日常經營及重整工作產生重大影響。公告還提到，公司將依法繼續推進重整工作，爭取消除此前面臨的債務負擔，改善持續經營能力及經營狀況，重回良性增長軌道。

拉夏貝爾曾一度被稱爲中國版的ZARA。相較於國內其他服飾品牌傾向於加盟＋直營的形式，拉夏貝爾的不同之處是旗下門店全部爲直營店。

該公司的高層早前在接受第一財經記者採訪時表示，當年開店採取直營模式確實是重資產，且對資金要求也高，但在當時的管理層看來，直營可以對品牌進行統一管理和把控，在佔領市場規模上有優勢。

這樣的開店策略在十多年前國內線下服飾企業高速發展時行之有效。拉夏貝爾的直營門店一度遍佈大街小巷，最高峰時在全國有9500家左右的門店。2014年，該公司在港交所掛牌，2017年則在A股上市，成爲了第一個A+H雙平臺的服飾企業。

2017年的年報顯示，拉夏貝爾營收90億元，淨利潤5億元。2018年，也就是其在A股上市後的第二年，公司營收突破100億元。

但同時期市場的入局者也在增多，再加上電商平臺的分流，不少實體服飾品牌逐漸式微。龐大的門店數量讓拉夏貝爾在人工及租金方面的運營成本飆升。值得注意的是，拉夏貝爾雖在2018年的營收破百億元，但當年的淨利潤卻虧損近1.6億元。這也是公司上市後首度出現虧損。

此後，拉夏貝爾經營情況便急轉直下。2019年，公司營業收入爲76.66億元，同比下降24.66%；淨利潤爲鉅虧21.7億元。2020這一年，該公司的全年營業收入僅18.193億元，同比下降76.27%；淨虧損13.769億元。

危機之下，拉夏貝爾開始“收縮聚焦、降本增效”，大批量關閉運營不佳的門店。截至2024年6月30日，拉夏貝爾經營網點數量爲155個。

據悉，拉夏貝爾已於2022年5月被上交所摘牌。

公司相關負責人回覆第一財經稱，H股退市不會對主營業務產生不利影響，目前公司經營管理均正常有序開展。公司後續重點工作還是積極推進重整進程，爭取早日重回良性增長軌道。對公司而言，未來業務的提升纔是關鍵，如果重整後經營業績達到一定水平，也將積極重回境內資本市場。

記者注意到，在近年來鞋服行業整體不景氣的情況下，多家老牌服飾企業的經營都遇到一定困難。比如被譽爲童裝第一股的ST起步自2020年來，出現連續虧損。2020年至2023年，ST起步實現的歸母淨利潤分別爲-2.8億元、-2.29億元、-4.8億元、-6.56億元，4年合計虧掉了16.45億元，今年下半年開始，ST起步謀自救，開始擬出售部分資產用於償還公司債務。

另一家更爲知名的則是美特斯邦威，如今同樣面臨舉步維艱的情況。過去幾年，美特斯邦威也同樣陷入鉅額虧損，爲了改善業績，公司關店節流，進行了大規模關店潮和賣樓自救。美特斯邦威的高光時刻在十多年前2011年，美邦服飾全年營收接近100億元，這也是其 “最輝煌的時刻”。但如今，截至2024年上半年，公司的營業收入僅剩5.1億元。

行業人士認爲本土服飾品牌的沒落是受到電商的崛起線上線下競爭等多種因素影響，傳統線下品牌沒有作出及時改變而失去了市場與消費者。這些本土服飾品牌快速崛起後的黃金時代已經褪色，面臨着挫折，未來還需要作出相應調整。