寬鬆貨幣政策打折扣 票據融資佔12月貸款增量1/3

NTER>本站財經訊 央行1月13日晚間公佈了2008年12月末的金融數據，12月份人民幣貸款增加7718億元，但隨即有市場人士擔心增量貸款中票據融資佔據了相當的比重，而影響寬鬆貨幣政策的實際效果。根據央行公告，2008年全年票據融資增加6461億元，綜合之前公佈的數據，2008年前三個季度，票據融資增加1601億元，10月增加608億，11月爲2105億元，由此簡單計算得出12月份票據融資的數值爲2147億元，佔12月份全部貸款增加總量的近1/3。某國有大型銀行業務部門相關領導向本站財經指出，真正能夠拉動經濟增長的是銀行的中長期貸款，票據融資是短期行爲，比較而言，拉動經濟的效用並不明顯。12月份貸款增加7700億元，但票據融資佔到近1/3，所以現在還不能說財政刺激政策和寬鬆貨幣政策真正開始顯現作用。該人士分析，目前銀行面臨着兩難的境地，一方面要貫徹寬鬆的貨幣政策，落實4萬億投資計劃要求擴大貸款，另一方面目前經濟形勢仍不明朗，把控風險仍然是重中之重，相形之下，票據業務因爲週期較短，且風險較低，所以近期發展較爲迅猛。同時，該人士指出，受金融風暴的影響，在年底各企業也確實需要增加現金流以度過年關，而不少銀行的下屬分支機構也往往寄希望於來突擊放貸規模，票據業務量肯定會增加。另外對於企業來說，與貸款、發債、發短期融資券等融資方式相比，票據融資由於成本低已成爲企業最廉價、最便捷的融資方式，也刺激了企業的需求。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向本站財經表示，在年底，銀行爲擴大信貸規模，通過擴大票據業務提高信貸規模的行爲確實比較常見。票據業務量的大幅增加似乎是業內的共識，就在央行公佈數據的前兩天，中國工商銀行副行長王麗麗就表示，在去年第四季度新增貸款中票據業務有可能佔到一半，這是幾十年來沒有的情況。王的觀點是，新增貸款中的大部分向票據傾斜，體現了商業銀行追尋貸款的平衡。相較於前述商業銀行人士的謹慎態度，市場上樂觀的聲音仍佔多數。有分析人士向本站財經表示，之所以在2008年底出現這種情況，主要源於去年初各銀行一直在貫徹適度從緊的貨幣政策，一直在控制票據融資的規模。所以12月票據融資佔貸款增量近1/3也是可以理解的，而寬鬆貨幣政策的真正發力會在2009年的第一季度。

本站財經訊 央行1月13日晚間公佈了2008年12月末的金融數據，12月份人民幣貸款增加7718億元，但隨即有市場人士擔心增量貸款中票據融資佔據了相當的比重，而影響寬鬆貨幣政策的實際效果。

根據央行公告，2008年全年票據融資增加6461億元，綜合之前公佈的數據，2008年前三個季度，票據融資增加1601億元，10月增加608億，11月爲2105億元，由此簡單計算得出12月份票據融資的數值爲2147億元，佔12月份全部貸款增加總量的近1/3。

某國有大型銀行業務部門相關領導向本站財經指出，真正能夠拉動經濟增長的是銀行的中長期貸款，票據融資是短期行爲，比較而言，拉動經濟的效用並不明顯。12月份貸款增加7700億元，但票據融資佔到近1/3，所以現在還不能說財政刺激政策和寬鬆貨幣政策真正開始顯現作用。

該人士分析，目前銀行面臨着兩難的境地，一方面要貫徹寬鬆的貨幣政策，落實4萬億投資計劃要求擴大貸款，另一方面目前經濟形勢仍不明朗，把控風險仍然是重中之重，相形之下，票據業務因爲週期較短，且風險較低，所以近期發展較爲迅猛。

同時，該人士指出，受金融風暴的影響，在年底各企業也確實需要增加現金流以度過年關，而不少銀行的下屬分支機構也往往寄希望於來突擊放貸規模，票據業務量肯定會增加。另外對於企業來說，與貸款、發債、發短期融資券等融資方式相比，票據融資由於成本低已成爲企業最廉價、最便捷的融資方式，也刺激了企業的需求。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向本站財經表示，在年底，銀行爲擴大信貸規模，通過擴大票據業務提高信貸規模的行爲確實比較常見。

票據業務量的大幅增加似乎是業內的共識，就在央行公佈數據的前兩天，中國工商銀行副行長王麗麗就表示，在去年第四季度新增貸款中票據業務有可能佔到一半，這是幾十年來沒有的情況。王的觀點是，新增貸款中的大部分向票據傾斜，體現了商業銀行追尋貸款的平衡。

相較於前述商業銀行人士的謹慎態度，市場上樂觀的聲音仍佔多數。有分析人士向本站財經表示，之所以在2008年底出現這種情況，主要源於去年初各銀行一直在貫徹適度從緊的貨幣政策，一直在控制票據融資的規模。所以12月票據融資佔貸款增量近1/3也是可以理解的，而寬鬆貨幣政策的真正發力會在2009年的第一季度。