空頭警報響起 認售避險鎖住風險
文／王衡
近期歐美股市重挫跌至年線，而臺股也跟隨回檔至半年線，基本上，標的股價跌破月線不做多，站上月線不做空。
但是當大盤走勢呈現短空，且跌破季線的時候，根據經驗法則，強勢股股價通常會破月線到季線才反彈，弱勢股股價破了季線後，等反彈上來後可續空。
對於操作現貨的投資人來說，若股價已經跌破季線，就可以運用認售權證做空頭避險，鎖住下跌的風險。
空頭避險認售權證選擇的條件：價外10%以上、到期天期大於90天
步驟一：計算買入張數(假設有一張現股) 方法1：單純以執行比例計算 該權證2張(0.5執行比例*2=1張現股) 方法2：完全避險1/DETLA=1/0.2635=約需4張權證
步驟二：計算損益(假設標的跌7%) 方法1：標的賠1000元，認售賺638元(降低現貨的損失) 方法2：標的賠1000元，認售賺1276元(DELTA增加獲利提高)
反之，若以認購權證代替現股操作搶反彈，計算方法同上。
現任：臺灣金融研究院客座講師、理周教育基金會客座講師、中國文化大學教育推廣中心客座講師、權民理財王嘉賓
學歷：上海財經大學房地產經濟博士班、英國密德塞克斯大學金融投資研究所、臺灣中山醫學大學醫事技術學系
Taipei不動產投資部專案經理、元富證券債券暨衍生性商品部業務襄理、寶來證券理財專員、中山醫學大學附設醫院醫事檢驗師
專業：衍生性金融商品投資、海內外基金投資規劃、房地產投資融資規劃、房地產經濟研究
著作：玩賺權證達人秘笈、權證生死一線間：誰？偷走了我的權證、國際債券市場研究(合編)、玩賺權證：達人秘笈、權證好好玩：投資人必須瞭解的投資工具等
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