美國通膨亮紅燈 認售權證避險

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美國經濟深陷泥沼中，美國8月CPI（消費者物價指數）年增8.3％高於預期，核心CPI年增升至近五個月新高6.3％，牽動Fed（聯準會）將升息3～4碼箭在弦上，資金匯出讓新臺幣貶值，連帶影響臺股表現，建議投資人佈局具有避險的認售權證，如連結臺灣50ETF及加權指數的認售權證。

8月美國通膨超出預期，CPI年增達8.3％，高於市場預期的8.1％，8月核心CPI年增6.3％，高於市場預期的6.1％，亦高於前值5.9％，通膨未如預期的回落，造成美股暴跌，市場已接受9月FOMC會議升息3碼的預期，甚至醞釀擬升息4碼以強力抑制通膨的聲浪。

Fed主席鮑爾強調將不惜代價抑制通膨，鷹派升息、擴大縮表，持續影響資本市場流動性，系統性風險仍高，臺股也將受到牽動。

因Fed9月將升息3碼或激進的4碼，資金持續從臺股撤退，臺股指數往前低測試，重量級權值股持續回檔，主因新臺幣續貶創波段低，惟中小型仍可見輪動上漲，並無恐慌殺盤情況，靜待美股止穩，未來觀盤重點有三大，包括第一、美股發展。第二、新臺幣匯率。第三、9月7日的低點14,400點是否具有強勁支撐。

8月美國CPI年比雖持續走低，但放緩速度低於市場預期，核心CPI年增甚至升至近五個月新高，目前利率市場期貨隱含年底政策利率自3.75～4％進一步上升至4～4.25％。

世界銀行（World Bank）最新研究報告顯示，各國央行抑制通膨的努力恐讓全球經濟在2023年陷入衰退。該份報告的目的主要是讓主要經濟體的政策制定者牢記貨幣緊縮的外溢效應，如果預期的升息未能將通膨降至央行目標，貨幣政策官員可能繼續將利率提高到超乎預期的水準，進而導致經濟衰退。

在8月26日全球央行年會之後，關注的四大風險－過度緊縮、通膨再度走升、就業數據再度顯示過熱、汽油價格回升壓抑消費動能，目前已經觸發三個，9月FOMC會議前預期美股向下震盪的機率進一步提高，臺灣投資人需提前因應。