克勞斯海外收購後遺症近6年虧61億 連續19年未現金分紅“割肉”核心資產

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

深陷虧損困境的克勞斯（600579.SH）“割肉”出售核心資產止損。

5個交易日4個漲停板，克勞斯股價強勢表現，是由一則出售資產公告引發的。

12月13日晚，克勞斯發佈重大資產出售公告，具體爲，由克勞斯控股股東的控股股東通過債轉股的方式，將公司全資子公司裝備盧森堡的控股權置出。交易完成後，克勞斯不再並表裝備盧森堡，公司將不再從事塑料機械業務。

2023年，裝備盧森堡營業收入達96.45億元，佔克勞斯營業收入80%左右。克勞斯爲何要將其剝離？

裝備盧森堡的核心資產爲KM集團，2018年，克勞斯通過發行股份作價60.62億元將其收購。遺憾的是，收購之後，KM集團持續虧損，拖累克勞斯2019年以來連年虧損，累計虧損約61億元。

剝離裝備盧森堡後，克勞斯的主營業務變更爲化工裝備業務和橡膠機械業務。

虧損資產出表，克勞斯的未來將靠什麼？公司能否走出經營困境？

克勞斯已經連續19年未派發現金紅利，公司的前景在哪兒？

剝離核心資產止損

連年虧損的克勞斯剝離核心資產止損。

根據公告，裝備香港將其對裝備盧森堡享有的債權合計47777.22萬歐元轉爲對裝備盧森堡的股權，本次交易完成後，克勞斯不再控制裝備盧森堡，裝備盧森堡由克勞斯全資子公司變更爲其參股子公司，裝備香港持有裝備盧森堡90.76%股權，克勞斯持有裝備盧森堡9.24%股權。

克勞斯控股股東爲裝備香港控股，後者爲裝備香港的全資子公司。47777.22萬歐元債轉股，摺合人民幣約爲37億元。

出售裝備盧森堡引發市場高度關注。2023年，裝備盧森堡營業收入達96.45億元，同期，克勞斯營業收入爲116.05億元。裝備盧森堡營業收入佔克勞斯營業收入的83.11%。同時，裝備盧森堡的在手及新簽訂單額度佔比也均超80%，顯然是克勞斯的核心資產。

裝備盧森堡是克勞斯花了大力氣收購而來的資產。

裝備盧森堡於2015年12月18 日由中國化工設立，成立之日，裝備盧森堡100%股權轉讓給裝備香港，裝備香港又將其轉讓給裝備環球。

2018年 6 月，克勞斯通過向裝備環球發行購買了裝備盧森堡100%股權，交易作價60.62億元。

裝備盧森堡爲控股型公司，其主要資產爲其全資子公司KMG及其下屬公司。KM集團建立於1838年，總部位於德國慕尼黑，是塑料和橡膠加工機械行業的全球領先企業，是全球橡塑設備系統解決方案的領導者，主要產品包括注塑設備、擠出設備和反應成型設備等。產品銷售區域覆蓋歐洲、北美以及亞太等地區。

然而，收購海外資產的結果是讓人失望的，因爲KM集團持續虧損，導致裝備盧森堡深陷虧損困境。

數據顯示，2019年至2023年，裝備盧森堡累計虧損49.80億元，今年1—7月，其再虧15.59億元。

克勞斯解釋，近幾年，由於歐美高端注塑市場行情階段性低迷，疊加地緣政治導致的歐美供應鏈成本高企，KM集團搬遷新工廠成本大幅增加，並且新工廠產能優勢未充分利用，多種因素導致KM集團產品毛利率不及預期，出現較大虧損。KM集團整體面臨收入增長乏力、毛利率下降和經營業績下滑的經營困境。

由此可見，剝離核心資產，克勞斯是爲了止損。

瘦身自救脫困仍待考

裝備盧森堡接連虧損，嚴重拖累了克勞斯的經營業績。

收購裝備盧森堡後的2019年至2023年，克勞斯的營業收入分別爲105.76億元、98.16億元、98.55億元、104.30億元、116.05億元，明顯波動，無明顯增長；歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“歸母淨利潤”）分別爲虧損1.58億元、2.30億元、2.46億元、16.18億元、27.68億元，持續虧損，且近兩年的虧損擴大。

近兩年虧損擴大，主要是資產減值損失大幅增加。2022年、2023年，公司資產減值損失分別爲11.03億元、12.75億元。其中，商譽減值分別爲10億元、4.73億元。

今年前三季度，公司實現的營業收入爲69.80億元，同比下降15.12%；歸母淨利潤爲虧損10.79億元，依然是大額虧損。扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）爲-13.40億元，虧損同比擴大38.35%。

綜上，2019年至今年前三季度，公司累計虧損約61億元。

本次出售裝備盧森堡，是裝備香港債轉股，涉及的金額約爲37億元。

當初，60.62億元收購，如今，37億元剝離，克勞斯承受了鉅額虧損。此次出售，是否會對克勞斯2024年年度業績產生不利影響，公司沒有具體說明。

二級市場上，克勞斯的股價狂歡。12月16日至20日的5個交易日，公司收穫了4個漲停板。

12月17日，上交所向克勞斯下發問詢函，要求補充披露析出售標的資產的原因和合理性；上市公司在收購和出售標的資產過程中產生的損益情況；交易完成後公司剩餘業務的經營情況，未來發展方向和戰略規劃，以及改善上市公司經營和財務情況的主要措施。

從問詢函的內容看，其中之一，就是克勞斯未來如何發展。

克勞斯擬將證券簡稱更名爲中化裝備。剝離了核心資產，公司是否會專注於化工裝備業務和橡膠機械業務？

只是，如此瘦身自救，克勞斯的營業收入、資產等規模將大幅減小。

Wind系統顯示，2005年以來，克勞斯已經連續19年未派發現金紅利。

飽嘗海外收購後遺症之後，公司會有一個什麼樣的未來？