經濟復甦有勁 陸高收債添柴火

大陸疫情控制得當，基本面穩定走升，採購經理人指數（PMI）維持在景氣榮枯線50之上，領先恢復生產後，製造業未受損且增加在全球市場的分量，疫後重建陸企將扮演更加重要的角色，帶來出口超出預期，且內需勢頭不減，企業融資協助業務擴張，收益將持續增加，推動大陸高收益債更具投資價值。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，大陸製造業將開啓新一輪的資本開支週期，經歷自2011年以來漫長的下降過程，產能已出清，加上這次外需的共振，有可能開啓新的資本資出週期。

在全球的需求修復、實體經濟主動補庫存的背景之下，大陸今年工業增加值每個月的年增率，有望維持在較高的水準，激勵了大陸高收益債具相對的投資價值。

羣益中國高收益債券基金經理人李運婷認爲，隨大陸貨幣政策和財政政策正常化，信用分化趨於明顯，由於境內外發債企業差異較大，地產與城投海外發債增量受控，且政策關控下地產行業的財務指標有望進一步好轉，較海外高收益債市場更有評價優勢，預期陸資美元高收益債今年度總回報，可望較其他高收益市場更佳。

安本標準投信指出，景氣復甦、疫苗施打，加上貨幣寬鬆環境，有利風險性資產表現，在弱勢美元的格局之下，非美元資產顯然受益，新興市場料將有所表現，新興亞太更是受到了法人青睞。

大陸因成長力道強勁，IMF預測今年將成長8.1％，且疫情控制得宜，企業獲利前景明確，將吸引資金流入。

穆迪發表的最新報告指出，亞太地區將會在大陸帶動下，較其他新興地區實現更快的經濟增長，主要受惠於亞洲國家在初期已能控制疫情，製造業以及日常活動恢復正常，因而減輕經濟停頓對企業的影響，大陸經濟穩健復甦，推高大陸高收益債表現可期。