精華拓展營運 鎖定矽水膠片
精華(1565)去年營收和獲利成長動能出現瓶頸,預期今年國內有電子業紛紛搶進隱形眼鏡市場,國外又有國際大廠降價擴張市佔率的雙重壓力下,法人預期2015年的營收成長力恐低於10%,EPS約30元,而給予保守評等。
不過,法人認爲,精華2015年將陸續推出矽水膠片、散光片及老花片。由於矽水膠隱形眼鏡具高透氧性,舒適性佳;在歐、美滲透率分別達50%與70%,而亞洲滲透率僅20%,臺灣更不到5%下,該產品將成爲精華未來重要成長動能。
一直慘遭外資調降目標價的精華,去年第4季的傳統旺季中,在國內市場遭侵蝕,國外市場成長趨緩的困境並未改善中,營收表現疲軟且低於市場預期,單季營收13.4億元,也首度出現年衰率6.6%現象,法人推估毛利率約些微下修至38.1%,EPS估6.37元,初估2014年營收54.1億元,EPS約30.28元。
法人表示,精華目前主要的困境來自於國內有晶碩、美若康、星歐等電子業者推出的品牌搶市,而國際大廠J&J祭出降價策略,也讓精華主打的「帝康」品牌市佔率遭侵蝕;而且J&J的全面降價,在日本和精華客戶的價差也縮小至10%左右,也衝擊精華的成長力。
精華爲了拓展營運,已積極佈局矽水膠市場,並且已試運轉矽水膠產線,預計下半年量產。雖然法人認爲,矽水膠片市場上已有國際大廠主推,未來精華必須要以品質來讓消費者改變習慣接受新品牌,不過,以過去精華的策略一直都是由國際大廠走前面啓發消費者,該公司在後面以品質、生產成本創造價格差異化下,對於精華未來的營運依舊十分看好。