錦籃基因聯合創始人董小巖：以金融手段實現財務收益，迂迴解決創新藥支付難題

21世紀經濟報道記者 李佳英 廣州報道

12月12日，由南方財經全媒體集團旗下《21世紀經濟報道》、21世紀新健康研究院舉辦的 “2024（第八屆）21世紀大健康產業論壇”在廣州舉行。

論壇以“新質生產力賦能高質量發展，重塑醫藥大健康格局”爲主題，邀請監管領導、知名學者、行業領袖等重磅嘉賓，圍繞創新生態系統、創新藥械“出海”以及智慧養老等話題進行交流研討。

在會上，錦籃基因聯合創始人、中關村高端領軍人才董小巖強調：“當一個病無藥可治時，是科學問題；但當藥物已經發明但價格昂貴時，就變成了社會問題。科學家和企業家應避免將科學問題演變成社會問題，這需要全社會所有參與要素共同構建完善的生態系統。”

目前，基因藥物爲部分疾病提供了一種全新的治療途徑。通過一次性的治療，患者有望獲得長期甚至永久的治癒。董小巖進一步指出，更重要的是，從藥物經濟學的角度來看，基因治療相較於傳統藥物治療方式更具經濟性。目前，已有基因治療藥物在美歐日本等國家地區上市，治療費用約爲200萬-180萬美元一針。然而，在中國，基因治療藥物能否以相對合理的價格進入醫保，仍是未知數。

不只是基因藥物，近年來各類創新藥支付已然成爲關注度最高的問題之一。

在董小巖看來，從更深層次上思考爲什麼中國長期以來在創新藥研發方面相對滯後。除了原創能力和科研水平較低以及資金不足等因素外，最核心的問題是藥物經濟學問題，這一問題在藥物研發的不同階段都有所體現。

在藥物研發早期，董小巖表示，被關注的主要是產業鏈中的臨牀CRO和CDMO等產業鏈中的要素，以致力於降低成本和提高效率。隨着藥物臨牀安全有效性得到驗證，面臨上市，企業往往會提前建設商業化生產線以應對市場需求。然而，即便做好充分準備，藥物定價及醫保準入仍會帶來難以迴避的“顧慮”，創新藥研發企業信心弱的情況客觀存在。

一個不容忽視的現實問題是，企業創新藥若無法進入醫保或獲得足夠放量，將難以持續研發新藥，更無法在國際市場參與競爭。

董小巖直言，當藥物研發進入即將上市的階段，最終進入醫保的價格成爲核心問題。

在國家醫保藥品目錄調整的過程中，國家醫保部門一方面積極納入創新藥，另一方面則堅決清退那些療效不明確、易濫用、已被臨牀淘汰、長期未生產供應且存在可替代品的藥品，力求實現醫保資源“好鋼用在刀刃上”。

在2024年版國家醫保藥品目錄中，有91種藥品新增進入。據國家醫保局介紹，新增藥品中38個是“全球新”的創新藥，無論是比例還是絕對數量都創歷年新高。

然而，對於特殊療法的創新藥，支付挑戰仍舊艱鉅。部分企業對藥物價格預期較高，顯著超出了醫保基金的支付意願。此外，一些創新藥年治療費用上百萬甚至高達數百萬元，也超出了醫保“保基本”的定位。

針對這一問題，業界有觀點認爲，目前，國家醫保對於談判藥的支付閾值難以拓寬，而商業健康保險則更專注於自費醫療費用，特別是創新藥械的保障。因此，“商保先行、基本醫保跟進”的模式更易形成共識，也更符合當前醫藥市場的實際情況。

在董小巖看來，要解決這一問題，制度創新、模式創新能起到“四兩撥千斤”的作用。

“過去，投資者通常關注藥品的銷售情況、數據增長率以及財務收入等指標，以此來刺激股市。而現在，企業可以嘗試轉變思路，是否可以通過提供免費藥物產生的虛擬價值來吸引投資者，進而提升公司價值。”董小巖指出，通過少量的資金投入，可以撬動巨大的市場價值，並通過金融手段實現財務收益，爲基因藥物等前沿領域的研發提供更多資金支持。

由此看來，此設想實際上繞過了支付能力不足的難題，提出了一種全新的財務實現模式。

董小巖也坦言，雖然可以根據患者的可支付性進行分類，對支付能力不足的患者給予特殊支持。但歸根結底，還需要得到國家政策的許可和支持，才能真正落地實施。