降息搶錢!發債大戶全出籠

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今年以來發債三大咖

臺灣債券初級市場出現新轉折。今年下半年起,因美國貨幣政策舉棋不定,導致企業公司債發行規模縮減的情況,自10月開始翻轉,除滿手現金的臺積電,發債大戶全數出籠,10月至目前爲止發債量直逼600億元,其中中油今年狂發債882億元,預計全年將破千億舉債規模。

全球央行陸續進入降息循環,但市場預期國內降息時間點可能較晚,普遍認爲至少不會再升息,利率已接近頂峰,加上央行調升存準率的影響不如預期大,排除壽險及金融債之外,9月起發行量明顯回溫。

市場人士表示,今年企業發債上半年維持量能,合計發出3,624.3億元;下半年公司債發行一度量縮,但9月回到發債正軌、重返500億元大關,10月至今更逼近600億元,合計今年以來已突破5,500億元,但與去年全年7,733億元仍有落差。

10月包括中油再發出153億元、富邦金髮出120億元、統一35億元,加上其餘可轉換公司債合力發出155.5億元,僅華固單月就發60億元,整體企業發債明顯轉爲積極。

市場利率開始下滑後,加深企業發債意願。觀察票面利率,包括中油各天期新券,都較前次發行利率下修,以中油10年新券爲例,利率已跌破2%大關,由9月的2.01%降至1.95%,5年新券利率也由1.92%降至1.9%,7年新券利率則由1.95%降至1.92%;隨企業發債成本舒緩後,第四季進入年底傳統發債旺季,公司債還有機會再衝一波。

據櫃買統計,繼9月傳統發債大咖連袂登場,10月中油繼續按照既定計劃發債,中油繼8月發債120億元后,9月發出133億元,加上10月再發153億元,發債金額月月上揚。

券商主管表示,中油配合物價政策油氣價凍漲或緩漲,已連年虧損,政府又不給增資,許多中長期計劃資金窘迫。以去年爲例,中油共發出公司債488億,其實已比往年多,但今年金額已直逼千億大關。

今年以來傳統公司債大戶發行量,「發債王」中油已發出882億元,其次爲臺電發出614億元、臺積電343億元。不過,臺積電自5月起未有發債計劃,下半年有無進場規畫也受市場關注。