降風險 五大金控減碼新興市場

五大壽險金控投資新興市場債前三大部位

市場波動大，五大壽險金控去年第四季對新興市場主權債多減持部位或持平，以控管風險。五大壽險金控曝險最大的市場是墨西哥、約新臺幣2,317億元，與去年第三季持平；第二大是沙烏地阿拉伯、達1,872億元；第三大是印尼的1,851億元；第四大是卡達的1,191億元，部位都變化不大。

五大金控對俄羅斯主權債曝險合計876億元，對日前國會暴動的巴西曝險718億元，對土耳其、匈牙利、哈薩克、巴拿馬等外界關注的新興市場，主權債曝險量介於57億元至362億元之間。

五大壽險金控包括國泰金控、富邦金控、新光金控、開發金控及中信金控，因旗下有國內資產前幾大的壽險子公司國泰人壽、富邦人壽、新光人壽、中國人壽及臺灣人壽，因此投資曝險量亦在15家上市金控中排名前面。

去年12月底，五大壽險金控對新興市場主權債總曝險量是新臺幣1.34兆元，比9月底時減少107億元，減幅0.8％，其中還包括國壽、新壽、中壽及臺壽在去年10月1日進行金融資產重分類，許多債券分入攤銷後成本，去年債券大跌價，重分類是從市價改爲投資成本列帳，投資部位即會增加，代表去年第四季五大金控對新興市場主權債是減碼或不動，並未因升息而加碼投資。

此外，五大壽險金控去年12月底投資大陸騰訊股債共新臺幣784.3億元，單季減12.6億元，其中含國壽重分類後債券價值增加；投資阿里巴巴共454.7億元，單季少8.6億元；投資大陸主權債186億元，單季少27億元。

五大壽險金控投資新興市場主權債最大量就是墨西哥，去年底有2,317億元，與同年9月底時差不多，富邦金、新光金及開發金投資墨西哥主權債都佔其新興市場部位第一大，但去年第四季都是減碼，中信金則是佔其新興市場第二大，亦是減碼，國泰金是第三大，單季增76億元，但也是因重分類，債券價值回升造成。

新興市場中對沙烏地阿拉伯的主權債投資，則是佔富邦金、新光金及開發金的第二大，中信金的第一大，國泰金第六大，也多減碼或不動。