“互換通”上線一年日均成交名義本金增長近3倍 監管機構進一步優化機制安排

5月13日，中國人民銀行官網發佈消息，自2023年5月15日，內地與香港利率互換市場互聯互通合作（以下簡稱“互換通”）正式上線以來，交易清算等機制安排運轉順暢，境內外投資者積極踊躍參與，業務量持續上升。截至2024年4月末，20家境內報價商與58家境外投資者，累計達成人民幣利率互換交易3600多筆，名義本金總額約1.77萬億元人民幣，日均成交名義本金約76億元人民幣，按月計算的日均成交名義本金增長近3倍，從上線首月日均約30億元人民幣增至2024年4月日均120億元人民幣以上，爲境內外投資者開展人民幣資產配置提供了便利、高效的風險管理工具。

爲進一步促進內地與香港金融衍生品市場協同發展，構建高水平金融開放格局，中國人民銀行、香港證券及期貨事務監察委員會、香港金融管理局在充分總結“互換通”運行經驗、認真聽取境內外投資者意見建議的基礎上，支持“互換通”機制安排進一步優化。一是豐富產品類型，推出以國際貨幣市場結算日爲支付週期的利率互換合約，與國際主流交易品種接軌，滿足境內外投資者多樣化風險管理需求。二是完善配套功能，推出合約壓縮服務及配套支持的歷史起息合約，便利參與機構管理存續期合約業務規模，降低資本佔用，活躍市場交易。此外，全國銀行間同業拆借中心、銀行間市場清算所股份有限公司、香港場外結算有限公司還將同步推出其他系統優化和優惠措施，降低境內外投資者業務參與成本。

央行表示，下一步，內地與香港監管機構將指導兩地金融市場基礎設施機構，繼續穩妥有序推進“互換通”業務合作，持續完善各項機制安排，助力穩步擴大中國金融市場對外開放，鞏固提升香港國際金融中心地位。

就今日中國央行關於優化“互換通”機制安排的相關通知、以及“互換通”上線一週年，匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資本市場及證券服務部聯席總監張勁秋表示：“在‘互換通’開通一週年之際，監管機構推出一系列優化功能，將推動境內市場與境外市場的交易品種和交易習慣進一步接軌，有利於境外投資者更有效地管理現金流，在交易中提高保證金的使用效率，並且提升境外投資者參與內地銀行間利率互換市場的便利性。隨着這些優化功能的上線，預計境外投資者的交易積極性和活躍度將進一步提升，這也有助於吸引更多境外投資者，特別是長期資金，投資中國債券市場。”

張勁秋指出，過去一年，各類境外投資者通過“互換通”積極參與到流動性更好、交易品種更豐富的境內人民幣利率互換市場，運用衍生品工具更好地管理利率風險。“互換通”爲中國債券市場的發展增添了新活力，境內人民幣利率互換市場的活躍度不斷提升，境內外金融市場的聯動也在日益增強。

展望未來，張勁秋表示，中國經濟的持續回升向好爲境外投資者提供了穩定的宏觀環境，與此同時，監管機構不斷推動各項業務開放和優化措施落地，也爲投資者創造了良好的投資環境。這些使得人民幣資產的投資價值不斷提升，並將繼續推動更多境外機構將人民幣資產作爲他們全球資產配置的重要組成部分。

文/北京青年報記者 程婕

編輯/田野