合肥最猛獨角獸聚變新能，145億

一個罕見獨角獸揭開神秘面紗。

投資界獲悉，聚變新能（NeoFusion）近日發生工商變更，新增中國石油集團崑崙資本有限公司、合肥科學島控股有限公司爲股東，兩家投資方分別出資29億元，各佔股20%，同時，公司註冊資本由50億元增至145億元。

令人意外，這是成立僅僅一年的公司2023年，聚變新能由蔚來投資成立，專注於核聚變技術。從這一輪鉅額融資來看，聚變新能已經躋身獨角獸行列，身後站着蔚來系、皖能資本、合肥產投、皖能股份等等，也是合肥國資的又一大手筆。

所謂核聚變，歷來被看作“人類終極能源”，這兩年全球創投圈掀起一波投資潮，融資頗爲火爆。大佬們期待着原子核裡迸發出的巨大能力，創造出下一個千倍回報。

合肥國資集體出手

李斌也投了

具體來看，工商信息變更顯示，此次中石油崑崙資本認繳出資29億元，佔股20%，該機構爲中石油直屬的產業投資、資本運營平臺；合肥科學島控股則隸屬於中國科學院合肥物質科學研究院，同樣認繳出資29億元，佔股20%。

一同增資的還有幾位老股東合肥產投新能科技合夥企業由此前的24.45億元增至29.72億元，安徽省科創投資由5.8億元增至20.3億元，安徽皖能豐禾聚變也由12.5億元增至29.72億元。

當然，還有一位創始投資方不容忽視蔚來。聚變新能成立之初的相關公告顯示，蔚澤晶潤及其募資方和關聯方擬以貨幣方式出資15億元，持有30%的股權，後者即指蔚來與蔚來資本。

隨後蔚來也在一份聲明中迴應，“秉承蔚來（Blue Sky Coming）的初心，計劃通過參與財務投資的方式，助力推進聚變技術研究和商業化，爲長期可持續能源發展貢獻力量。”

如此備受青睞的聚變新能有何來頭？資料顯示，聚變新能成立於2023年5月，是中國科學院合肥物質院等離子體物理研究所磁約束核聚變領域的唯一成果轉化平臺，致力於將可控核聚變技術由科學實驗階段逐步提升至高成熟度的工程實踐和商業應用水平。

今年2月，安徽省生態環境廳的一份環評審批顯示，位於合肥市廬陽區的緊湊型聚變能實驗裝置，正是由聚變新能主持建設。審批指出“該項目的實施將有利於集成驗證聚變發電相關工程和技術，加快我國聚變能實用化進程。”

爲何落地在合肥？據《安徽日報》報道，依託合肥超環HT-7、全超導託卡馬克裝置EAST、EAST輔助加熱系統、聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施CRAFT等國家重大科技基礎設施，合肥已成爲全球核聚變領域大科學裝置最爲集中的城市。

其中，聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施又名“夸父”，是國家“十三五”重大科技基礎設施，主要建設內容爲超導磁體研究系統和偏濾器研究系統，建成後可成爲國際聚變領域參數最高、功能最完備的綜合性研究平臺。該設施於2019年9月開工建設，目前園區工程完工並正式交付，設施主體即將於2025年建成。

此外，外界熟知的“人造太陽”即世界首個全超導託卡馬克裝置EAST，就坐落在合肥科學島上，其高4層樓、直徑8米、重400噸，已成功實現403秒穩態長脈衝高約束模式等離子體運行，刷新世界紀錄。

而在去年11月，聚變產業聯盟在合肥正式啓動，首批成員單位有60家，該聯盟將以實現聚變清潔能源商用化爲願景，深入開展產學研用合作，助力打造世界級聚變能源產業集羣。悄然間，合肥正在發力先進核能產業。

全球VC/PE

都盯上了核聚變

聚變新能的融資景象，恰是核聚變熱鬧的一縷縮影。

今年3月，星環聚能宣佈完成數億元Pre-A輪融資，由上海知識產權基金領投，華成創投跟投，老股東中科創星、和玉資本持續跟投。上一輪融資則是在2022年6月，星環聚能獲得由順爲資本、崑崙資本、中科創星、遠鏡創投、和玉資本、紅杉種子基金、險峰長青、九合創投、聯想之星、英諾創投以及元禾原點等機構聯合完成的數億元天使輪融資。

成立於2021年的星環聚能，核心成員全部畢業於清華大學工程物理系，擁有超過20年積累的可控聚變研究整體經驗。目前，星環聚能正在設計新一代聚變驗證裝置CTRFR-1，預計到2027年，公司將開始建設商業示範裝置，並且有可能在2030年前後展示基於自身獨特方案的商業化聚變電力輸出。

時間再向前移到去年4月，能量奇點完成近4億元Pre-A輪融資，投資方包括ENLIGHTENMENT、米哈遊、雲和方圓、黑門股權基金等。值得一提的是，能量奇點也與蔚來淵源頗深2022年2月，能量奇點獲得近4億元首輪融資，由米哈遊和蔚來資本共同領投，紅杉中國種子基金和藍馳創投跟投。

能量奇點同樣成立於2021年，由多名理論物理、等離子體物理和高溫超導領域的海外歸國專家聯合創辦，聚焦於研製有商業發電潛力的高磁場、高參數、標準化的高溫超導託卡馬克裝置及其運行控制軟件系統，爲未來商業聚變發電堆提供高性價比、高可靠性的核心組件和服務。

還有脫胎於上海交大高溫超導團隊的翌曦科技，此前獲得5000萬元種子輪融資，由中科創星領投，合力投資、泓昇基金等跟投。不同於前兩家公司，翌曦科技核心團隊肩負着探索上海市戰略前沿技術的使命，早在2010年就組建完成，現已完成了二代高溫超導材料的產業化，爲高溫超導技術的迅猛發展奠定基礎。

我們把將視野放大，海外核聚變創業公司同樣炙手可熱。

早在2021年末，來自美國的Commonwealth Fusion Systems宣佈拿到18億美元的融資，背後出現微軟創始人比爾·蓋茨的身影；同爲美國公司的TAE technologies，也在2022年7月獲得由谷歌和雪佛龍公司共同領投的2.5億美元融資，此前這家公司已獲得了12億美元融資；法國初創公司Renaissance Fusion也在去年宣佈，在種子輪融資中籌集了 1500 萬歐元……如此一幕幕，比比皆是。

根據核聚變工業協會的報告，截至2023年7月，全球共有43家公司正在研究核聚變，產業投資達到62億美元，比2022年增加14億美元，增幅約三成。在一衆投資人的簇擁之下，核聚變的大幕正緩緩拉開。

人類終極能源

“下一個千倍回報”

這是一個超乎想象的巨大賽道。

核聚變是什麼？從原理來看，指的是兩個輕原子核結合成一個較重的原子核，並釋放出巨大能量的過程。舉一個簡單例子，太陽可以發光發熱，就是核聚變反應的結果。

回首過去的幾十年間，人類已經可以實現不受控制的核聚變，就是我們瞭解的氫彈爆炸。而如今業界正在研究，也是討論最多的可控核聚變又被稱爲“人造太陽”，也就是通過可以控制的核聚變技術來提供能源。

與化石能源、風能水能等相比，可控核聚變不依賴於自然條件，並且可再生，被認爲是一種幾乎無限的清潔能源，具有清潔安全、燃料豐富、無溫室氣體排放的特點。因此，它可以提供穩定的電力供應，有望成爲未來能源結構的關鍵部分。

“可控核聚變對於人類的意義，基本可以等同於火對於原始人的意義（甚至更高）。” 險峰曾在文章中表示，“因爲一旦成功，意味着人類從此獲得了幾乎無限的清潔能源糧食、水以及一切以能源爲載體的工業品價格將下降到可以忽略不計。”許多投資人都認爲，可控核聚變將是人類的終極能源。

這一論調也在人工智能迎來爆發後顯得更加迫切。因AI大模型的訓練需要大量消耗大量能源，而核聚變正是解決這一問題的突破口。OpenAI的創始人奧特曼就是這一觀點的擁躉者，他曾在公開場合多次提到核聚變，認爲AI和核能這兩項事業緊密相連。

“我對世界的整體看法是，未來可以從根本上變得更好，而我們真正需要的兩件事是：降低能源成本和降低智能成本。”這也激勵了奧特曼加大對核聚變的投資。

可控核聚變一旦實現商業化，將打開一個無比巨大的市場。美國風投老將Vinod Khosla就曾直言，“在財務上，核聚變投資要麼損失一倍的錢，要麼賺一千倍的錢。”這也是國內外不少VC紛紛殺入核聚變賽道的關鍵原因之一。

但是挑戰同樣擺在眼前。一個科學圈老梗流傳已久：你在任何時間去問科學家，可控核聚變什麼時候能實現？得到回答永遠都是：還有50年。

目前可控核聚變還存在諸多有待攻破的難題，需要不斷試錯、不斷加大資金和技術的投入。因此也可以看到，進入這一領域的創業者和投資方都背景雄厚，並且每一輪融資體量都極大。

此前一家年輕的核聚變公司融資後曾坦言，樂觀一些，目標在10到20年內實現可控核聚變商業化。足以可見，這是一個長達數十年的命題。

“整體來說，目前敢真金白銀投可控核聚變領域的機構並不多”，中科創星創始合夥人米磊提到，“這不僅需要情懷，更需要耐心，我們必須尊重客觀規律。”但同時米磊也相信，一旦可控核聚變順利實現，人類將不再受能源危機、氣候危機的困擾，還能解決AI發展帶來的電力不足問題，最終推動下一輪科技革命實現。

儘管長路漫漫，仍有不少朝聖者走來。正如核聚變投資人所提到的共識：對於這一人類終極能源來說，成功的收益遠遠大於失敗的損失。因此大家努力爭搶這張通往“人類能源自由”的門票。

也許，人類離“造出太陽”的一天不遠了。