海底撈張勇收穫第四個IPO

出品｜虎嗅商業消費組

作者｜苗正卿

題圖｜視覺中國

海底撈創始人張勇，收穫了自己旗下公司的第四個IPO。（虎嗅注：此前張勇已經成功實現海底撈、頤海國際、特海國際港股 三個項目的IPO計劃）

北京時間5月18日，海底撈旗下子公司特海國際，以“HDL”爲股票代碼，在美國納斯達克成功IPO，實現港股和美股雙重上市。

相較於發行價19.56美元/股，特海國際在納斯達克首日開盤股價漲幅一度達到53%以上，截至收盤時刻特海國際美股報價維持於22.29美元/股，收盤漲幅約爲13.95%。

特海國際的核心業務，是海底撈大中華區之外的餐飲業務。根據海底撈公佈的官方信息顯示，截至2023年底，特海國際在大中華區之外經營的門店總計115家。其最早發力的是新加坡市場，在2012年海底撈於新加坡克拉碼頭開設了首個海外門店。

在海底撈海外115個門店中，東南亞市場是其大頭,東南亞門店數佔海外門店總數比達到60.8%，約爲70餘家。北美市場和東亞市場是海底撈東南亞之外，兩個比較大的海外市場區域，在北美海底撈的門店總數約爲18家，佔海外門店總數比15.6%；在日韓等東亞市場，海底撈的門店總計約17個，佔海外門店總數比約爲14.7%。海底撈還有10餘個門店位於英國、澳大利亞以及中東區域。

在2022年12月30日，特海國際曾赴港上市。這次赴美上市，一方面意味着海底撈強化自己在國際資本市場的觸角，另一方面也意味着海底撈對於海外擴張的濃厚興趣。

值得注意的是，海底撈對於海外的興趣，和國內市場發生的變化有關。

在國內市場，由於疫情期間多重影響因素，海底撈的經營擴張思路發生了關鍵變化。2021年~2022年，海底撈曾陷入關店週期，期間永久關閉或暫時停業休整的門店總數超過310家。此後海底撈開啓了啄木鳥計劃，併成功地扭轉了2021年的虧損狀態，2022年海底撈扭虧爲盈，淨利潤達到13.7億元。2023年，海底撈的回暖勢頭更爲明顯，全年實現盈利，淨利潤達到44.9億元。

但在業績回暖背後，海底撈並未重啓疫情前的門店擴張思路，而是轉而聚焦於提高單店效能。

來自NCBD餐寶典的研究數據顯示，國內的火鍋市場整體增速正在放緩，且在火鍋消費的關鍵區域和點位，火鍋門店已經有“趨於飽和”之勢。2023年全國火鍋門店整體市場規模爲9758億元，同比增長幅度下降至4.4%。和2021之前不同的是，大量火鍋消費的核心城市，火鍋門店總數不增反降，NCBD餐寶典的火鍋產業報告指出2023年內只有杭州等少數城市的火鍋門店數相較於2021年上升。

在這樣的背景下，海底撈把擴張的“狙擊鏡”調整到海外。

2021年年初，特海國際經營的海外餐廳共計74個，但到了2023年底，這一數字已經增長至115個，增幅達到55.4%。

但海底撈也把2021~2022年在國內市場學到的“更謹慎”帶到海外。特海國際在海外所有門店均爲直營，且從2021年開始，這些門店也在不斷優化門店效能。

從經營狀況上可以看出一二：2019年到2022年，特海國際均處於虧損狀態，年虧損額分別爲3300萬美元、5300萬美元、1.5億美元和4100萬美元。但隨着特海國際提高海外門店經營效率，2023年其歸母淨利潤達到2600萬美元。

據特海國際公佈的數據顯示，2023年其經營的海外海底撈門店的單店平均日收入從2022年的1.54萬美元上升至1.63萬美元，翻檯率從2022年的3.3次/天上漲至3.5次/天。

隨着特海國際在美股成功上市，張勇也收穫了海底撈、頤海國際、特海國際（港股）、特海國際（美股）四個IPO項目。不過留給特海國際的挑戰並未結束。

在北美市場，2023年以來大量中國餐飲創業者開始到當地投身火鍋賽道，火鍋也成爲北美2023年以來最火的餐飲風口之一。在東南亞市場，隨着更多中國創業者加入，市場競爭也正在變得激烈起來。對特海國際而言，更快速地在覈心市場提高滲透率是接下來的關鍵挑戰點，以及它依舊需要考慮擴張與盈虧的平衡。