國科天成即將登陸創業板：近三年收入複合增長率達46.31% 多項特色技術構建差異化競爭優勢

從軍工領域到民用領域，紅外熱成像技術的應用領域越來越廣泛，部分企業憑藉先進技術和創新能力逐步走在行業前列。作爲國內領先的紅外熱成像企業，國科天成選用獨特技術路線，具有差異化競爭優勢，促使公司保持着較強的市場競爭力和持續盈利能力。

2021~2023年，國科天成實現營業收入分別爲3.28億元、5.30億元和7.02億元，複合增長率達46.31%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲7461.80萬元、9749.52萬元和1.27億元，複合增長率達30.36%。由於行業需求持續增長，新老客戶擴大采購，今年上半年，國科天成實現營業總收入3.77億元，同比增長38.83%，扣除非經常性損益後歸屬於母公司淨利潤爲5452.23萬元，同比增長35.55%，業績繼續保持高速增長趨勢。

差異化技術路線 鎖定競爭優勢

國科天成的業績持續高速增長，離不開公司差異化的產品技術路線優勢。

目前，製冷型紅外產品主要選用InSb（半導體材料爲銻化銦）探測器、MCT（半導體材料爲碲鎘汞）探測器，兩類探測器的多數性能指標一致，但InSb探測器在穩定性和盲元率方面更具優勢，技術難度也更高。基於上述優勢，採用InSb探測器的紅外產品特別符合精確制導、探測預警、搜索跟蹤等場景需求。

受歷史因素影響，國內多數從事製冷紅外業務的競爭對手主要選用MCT技術路線，而國科天成製冷型紅外業務在發展初期即確定了以InSb探測器爲主的產品路徑，並針對InSb探測器的性能特點對成像電路、紅外圖像處理軟件等技術環節進行研究開發，在InSb探測器使用和產品開發領域積累了豐富經驗，建立了較高的技術壁壘，進而在我國製冷型紅外市場中形成了較強的差異化競爭優勢。

隨着近年來我國國防預算持續增長和國防裝備現代化建設持續推進，下游市場對於InSb型紅外產品的認可度和應用需求開始快速增長。作爲國內少數選用InSb探測器產品路徑的紅外廠商，國科天成在客戶組織的比測、談判、詢價、招投標等活動中多次擊敗競爭對手的MCT型紅外產品，快速搶佔市場份額並實現業績高速增長。2022年和2023年，公司光電業務收入分別同比增長46.50%、43.45%。

依託豐富的InSb探測器產品開發經驗和技術儲備，國科天成逐步與中電科集團、中建材集團、航天科技集團、中國船舶集團、航天科工集團、中科院、四川九洲集團等國有軍工集團及科研院所建立業務合作，產品和技術優勢也得到了客戶的認可。例如航天科技集團C0015表示公司是國內極少滿足其需求的InSb型紅外產品供應商，C0016表示公司是國內InSb技術路線的領先企業等。

在非製冷型紅外領域，國科天成現階段聚焦於非製冷紅外瞄具領域，主要面向戶外狩獵、戶外觀測等對性價比和便攜性要求較高的應用場景，運用自主開發的自適應熱像輔助瞄準系統以實現對目標進行精準打擊，有效解決了目前國內外熱像瞄準器普遍存在的場景適應性差和輔助射擊功能不足的問題。

通過同行廠商官網披露的產品信息，國內主要競爭對手紅外瞄具產品的同質化程度較高，產品特色主要集中在顯示屏分辨率、拍照錄像、WIFI傳輸功能、外觀結構、續航時間等方面，而國科天成的紅外瞄具產品以圍繞提高射手瞄準效率和精度爲核心方向，在產品中運用了人工智能彈道解算技術等多項特色技術，具有較強的差異化競爭優勢。

持續加大研發 構築產品優勢

2023年，國科天成研製出T2SL（半導體材料爲II類超晶格）製冷型探測器、非製冷型探測器。T2SL探測器是繼InSb探測器、MCT探測器之後的下一代製冷型探測器，是目前紅外行業前沿的探測器技術之一。

國科天成針對該產品進行了大量的產業佈局、人才引進和資金投入，包括投資參股兩家公司，引進具備成熟開發經驗的海外專家，並租用中科院蘇州納米所的實驗環境用於T2SL探測器的樣機開發。

這是國科天成重視新產品、新技術、新應用的典型案例。長期以來，國科天成努力推進技術和產品創新，立足於產業鏈中游並向上遊持續拓展，由此初步建立起覆蓋製冷型與非製冷型紅外產業、上游核心器件與中游關鍵產品的完整產業佈局，相較於多數競爭對手具有全產業鏈佈局的優勢。

圍繞光電產業中游的定位，國科天成建立了以紅外圖像處理、成像電路設計、可見光與紅外線的共光路技術爲核心的技術體系，是國內少數具備1280×1024分辨率製冷型機芯及整機研製生產能力的企業之一。

截至招股意向書簽署日，公司已取得39項發明專利、14項實用新型專利、22項外觀專利和35項計算機軟件著作權，曾獲得過北京市科學技術委員會重大專項支持、中科院科技成果技術轉化特等獎、科技部國家重點研發計劃項目支持。

“技術創新是企業發展的核心動力。”國科天成深刻明白這一點，因此在產品及技術研發方面不遺餘力，2021~2023年，公司研發投入分別爲2064.73萬元、2911.10萬元和4972.58萬元，最近三年研發投入的複合增長率爲55.19%。

通過多年的持續研發投入，以及核心技術的應用，國科天成產品和服務愈加多樣化，既能爲客戶提供標準化程度較高的機芯、整機、電路模塊等核心產品，便於客戶簡化開發週期和系統集成，還能通過零部件銷售業務和光電研製業務滿足客戶的自主開發需求，爲客戶提供一站式的產品及服務。此外，國科天成在發展光電業務的同時，還開展了衛星遙感數據應用、信息系統開發服務、衛星導航接收機研製等其他業務，進一步提升了公司的業務範圍和盈利能力。

下游市場 需求潛力巨大

過去幾年，國科天成的經營業績和市場份額不斷提高，其基礎在於我國軍用裝備領域對於製冷紅外產品的需求持續旺盛，以及民用市場空間的持續擴大。

隨着我國國防現代化進程的不斷推進，紅外熱像儀在我國軍事領域的應用處於快速提升階段，包括單兵、坦克裝甲車輛、艦船、軍機和紅外製導武器在內的紅外裝備市場均快速發展，市場需求量巨大。根據Maxtech International預測，2023年全球軍用紅外熱成像市場規模將達到107.95億美元；2020年—2023年複合增長率約爲4.04%。

而在技術發展的同時，民用紅外熱像儀成本呈下降趨勢，在工業測溫、教育科研、消防與安防監控、石油化工、醫療檢測、輔助駕駛以及物聯網等領域的應用不斷增加。根據Maxtech International預測，2023年全球民用紅外熱成像市場規模將達到74.65億美元，2020~2023年複合增長率約爲10.05%。

爲抓住市場機遇，國科天成規劃通過強化技術創新能力，不斷提高產品性能和交付能力，提供高能效、高可靠性的高端紅外熱成像產品，努力實現公司經營業績的穩步增長。

此次IPO，國科天成擬將募集資金投入4個項目，包括3個建設類項目，旨在提升和拓展公司現有業務，豐富產品種類，提高核心原材料自主供應能力，進一步提升公司在成像領域的技術水平和研發能力。

其中，“光電產品研發及產業化建設項目”擬進行紅外產品的研發及生產，項目完成後預計將形成年產100臺中波製冷熱像儀、3500臺非製冷紅外熱像儀、80000個非製冷紅外機芯模組的生產能力，將提高公司製冷型及非製冷型紅外產品的產能。

“超精密光學加工中心建設項目”建成後，公司將具備16,000片/年的高端光學鏡片生產加工能力，從而拓展公司產業鏈條。

“光電芯片研發中心建設項目”研發課題基於未來我國紅外應用領域的拓展和技術發展方向，將提升公司光電產品在高速紅外跟蹤系統、紅外圖像合成系統等領域的市場競爭力。文/趙玲