《國際金融》黃金存量不夠 中國可望續買

北京政府之前購入黃金，對價格敏感度（Price Sensitivity）的消費者來說，不再視之是免疫的。因爲，一度讓4月與5月的現貨金價反彈。但一直存在的地緣政治風險長期來說，中國大陸需要把曝險在美元計價的資產給多元化。

不願具名的爆料人士指出，無論就絕對值還是相對值來說，中國大陸黃金儲存量還是需要再增加，這些存量並不符合中國大陸是全球第2大經濟強國的稱號。同時，大陸的外匯存底內，黃金所佔的比重是其它主要經濟體中最少的。

不過，還是要注意買進的價位是多少，人行不可能不問價格，然後每個月都固定買進一定數量的黃金。由俄烏大戰以及中東衝突所造成的地緣政治紛亂，是中國大陸在未來幾年對黃金需求量要多少的考慮因素之一。

中國大陸人民銀行從未公開解釋，爲何之前已經停買至少3年黃金後，但是在2022年11月時，又突然恢復買進黃金。總部位於倫敦的世界黃金協會（World Gold Council）統計，2023年，大陸人行是全球最大的黃金單一買家，淨購入723萬盎司，創中國大陸46年來新高。

俄烏大戰爆發之後，在西方各國制裁下，俄羅斯外匯存底總數的一半，約3,000億美元遭到凍結後的8個月，人行又開始購入黃金，然後持續買進1年半左右，也爲金價能在2024年創新高打下良好基礎。

消息人士指出，人行在5月以及6月並沒有買進黃金，應該是金價太高下不了手。曾在6月稍微回檔的現貨金價，在17日傳出美國快要降息的消息後，一度在盤中又重寫新高。

根據統計，擁有全球最多外匯存底的中國大陸，6月金額高達3.22兆美元。不過，黃金數量在中國大陸的外匯存底，比例雖已增至創紀錄高的4.9%，但與16%的全球其它國家16%的水位相比，還是有很多成長空間。

正常來說，發展中國家以及新興市場國家的黃金存量比重，通常遠低於貨幣儲存量較低的已開發經濟體。美國交易平臺WisdomTree認爲，從外匯存底的規模來看，中國大陸人行將在未來幾10年內還會大量購買黃金。

WisdomTree表示，在中國大陸房地產長期金融危機，以及人行持續買進黃金下，消費者也因黃金可保值，需求應可持續暢旺。世界黃金協會也說，官方帶頭購買黃金的行爲，是最好的免費廣告。

外匯存底被歐美扣押的俄羅斯，現在只投資人民幣計價的資產以及黃金。不過，中國大陸的外匯存底中，有高達60%是美元計價的資產。中國大陸花了９年的時間，纔將外匯存底中的黃金比例，從2015年僅1.8%提高到4.9%。

分析師指出，人行要趕快減少對美元的依賴，也要減少受到美國製裁的影響。中國大陸外匯多元化將會持續下去，因爲無論美國總統選舉的結果如何，中美之間的地緣政治緊張情勢不太可能很快就會結束。

中國大陸擁有7,280萬盎司的黃金，總價值約1,700億美元。如果按照目前的儲備水位和價位，將黃金在外匯存底的比重提高到10%，可能要再砸1700億美元。至於俄羅斯在2020年黃金比例達到外匯存底20%的時候，就沒再大量買進黃金。