峰瑞資本陳石：出海和AI是未來十年最大的紅利

21世紀經濟報道記者 閆啓 成都報道

2024年11月15日，第14屆創新資本年會暨21世紀卓越董事會（成都站）成功舉辦。本次活動在中國投資協會創投委和南方財經全媒體集團指導下，由21世紀經濟報道主辦，成都現代金融產業生態圈聯盟和成都高新文化中心·此地CyPARK協辦，本次活動還得到廣發基金的特別支持。

峰瑞資本投資合夥人陳石在活動上以“出海與AI：雙賽道驅動下的新商業機遇”爲主題，分享了峰瑞資本對消費行業投資的理解。峰瑞資本是一家以早期投資爲驅動力，並積極佈局成長期及中後期的全鏈條基金管理公司，圍繞消費及TMT、硬科技、生物醫藥三大方向，峰瑞資本投資了超過200家創新企業，領域涵蓋生活方式、文化娛樂、金融、智能製造、人工智能、生物科技與新藥研發、新能源新材料等方向。

在峰瑞資本陳石看來，新消費的本質是由各種趨勢驅動的，過去三十年最重要的趨勢就是互聯網。新消費的起點可以追溯到2010年左右，標誌性的事件包括美國陸續出現一批DTC品牌以及中國“淘品牌”的興起。這背後的本質是流量紅利，或者是技術帶來的“高效連接”紅利。國內的新消費投資從2017年前後開始興起，2021年達到頂峰，峰瑞資本在新消費的早期階段投資了“三隻松鼠”、“三頓半”和“可拉拉”等知名新消費品牌。

新消費品牌大部分從線上開始起步，在發展到一定規模和影響力後嘗試通過線上帶動線下，但是大部分新消費品牌的線下發展遭遇挑戰。陳石認爲：“線下渠道容易受挫的主要原因，是創業者以爲可以將線上的流量紅利打法在線下平行復制。但是，在我看來，線上就像平原，‘易攻難守’，在產品過硬的基礎上，捨得投入資源是能夠實現規模化市場擴展的；而線下則像山地，各種勢力盤根錯節，‘易守難攻’，做規模化擴展非常難。”

所以說當年大家做新消費投資，主要投資邏輯還是以線上品牌爲主的，或者至少很看重團隊線上獲取流量紅利的能力。那麼到了今天，隨着流量紅利的消失，當前的時代紅利在哪裡呢？峰瑞資本認爲，出海和AI是中國消費創業的新紅利。過去三年，峰瑞資本投資的科技消費品公司，比如速境科技、戴樂科技，都在積極擁抱全球市場，他們也都在探索AI技術在產品智能化方向的應用。

“目前，中國已經是全球第二大單一消費市場，同時還具備了數字化高效連接和最全的供應鏈，處於‘三圈聚合’的機遇期。”陳石表示，在這個基礎上中國企業出海具備了“後發制人”的能力——先引入國外先進的技術並在中國廣泛應用，生產出商品，擴大內需市場帶來收入，內需驅動產品迭代，迭代後的新產品又可以對外輸出。

從2017年開始，生成式AI發生了巨大變化，從GPT的發佈到現在語言模型的能力越來越強。AI技術的主要競爭區域是中、美、歐，其中美國領先，中國緊隨其後。陳石分析說：“中國有很強的工程師紅利，同時也具備優秀的數字經濟應用基礎，因此中國很可能在AI領域也會走以上提到的‘後發制人’的道路，先引進技術，再進行底層迭代和追趕。”

“總的來說，出海和AI是未來十年的紅利。儘管面臨各種壓力，它們仍將爲消費和其他產業的發展帶來新的機遇。”最後他總結道。