地方舉債借新還舊 前十月破8.5兆人民幣

第一財經報導，前三季，大陸地方政府債券到期償還本金3兆2,439億元，其中發行再融資債券償還本金2兆8,789億元，佔到期償還本金比重約89％。這說明地方償債上高度依賴借新還舊。

爲緩解地方政府隱性債務風險，10月份，24個省份累計發行特殊再融資債券約10,102億元。這筆錢被市場認爲是用於償還地方政府的隱性債務，也是2023年地方發債規模突破8兆元的主因。

由於經濟下行急需財政發力，大陸全國人大常委會近日批准國務院增發1兆元國債，資金將全數安排移轉給地方政府。銀河證券首席經濟學家章俊分析，繼續增發的1兆元國債，一方面是基於部分地區災後重建所需，另一方面也是爲了彌補地方政府土地收入持續降低，造成的財務缺口。

大陸財政部數據顯示，2023年前三季，大陸廣義財政收入約20.5兆元，與2022年同期相比僅增長3％，而與2021年同期相比則下降8.8％。財政收入增長乏力除與經濟下行有關，房市進入深度調整、地方政府賣地收入大減，也導致整體財政收入下滑。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，在穩增長政策持續推動下，預計第四季GDP年增率可望進一步升至5.5％，全年經濟增長將達到5.3％左右，可確保完成全年「5％左右」的增長目標。

王青表示，考慮到至少在2024年上半年，穩增長政策還會持續發力顯效，2024年宏觀經濟有望繼續運行在5％左右的中高速增長軌道，而且隨着房地產行業逐步實現軟着陸，2024年經濟內生增長動能會進一步修復。