大陸經濟持續升溫 債市看俏

大陸10月百強房企單月累計實現銷售金額同比上升21.5％，增速較9月下降3.3％；前十月百強房企累計實現銷售金額同比上升9％，增速較前九月上升1.6％，增速進一步提升，可望支撐大陸債券後市。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，儘管百強房企10月增速較9月增速有所回落，但整體增速仍表現亮眼，預計11月銷售仍將表現優異，大陸整體經濟活動持續往上，可望支撐大陸高收益債券後市表現。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，疫情持續干擾全球金融市場，但是花旗新興市場經濟驚奇指數已經走出3月谷底，從-40位置震盪向上，目前已來到58的擴張區間，代表經濟情況正在落底回溫。

除了基本面改善之外，新興市場明年債務到期總量預期只有2,690億美元，僅較今年增長8％，新增量較過去一年減半，主要是因爲多數企業以提前買回等方式，減輕債務，整體風險處於可控狀態。

目前新興高收益債利差約600個基本點，具一定吸引力。第一金投信指出，隨着未來疫苗上市、基本面情勢改善、美元走貶觸動資金轉向新興市場，及全球資金環境寬鬆下，有利新興高收益債表現，利差不排除還有下探空間，表現更將勝過美國等成熟國家高收益債市。

臺新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良表示，近期大陸地產商「三條紅線新規」要求地產商管控其負債比、淨負債權益比、流動性，並依據其符合狀況給予下個年度債務增長限額。新規將使大陸整體地產商債務受到控制，該規範並非阻斷地產商的融資管道，而是讓未達標準的地產商除借新還舊外，不可擴張債務，長期有助改善大陸地產商財務體質，使產業進入穩定發展階段。