存量房貸利率下調定了！機構測算銀行淨息差下降約6BP 國有銀行或受更大影響 但整體可控

財聯社9月30日訊 （記者 曹韻儀）市場期盼已久的存量房貸利率下調終於落地，各大銀行將在10月12日發佈操作細則。央行表示，批量調整完成後，預計這一項政策將惠及5000萬戶家庭，1.5億人口，每年可爲存量房貸家庭節省支出約1500億元。

在爲居民減負的同時，存量房貸利率下調會如何影響銀行的息差和利潤？多家機構測算，認爲此次調整規模或拖累銀行淨息差6BP左右。業內認爲，短期內會對部分銀行的淨息差造成壓力，由於國有銀行的房貸敞口相對較高，其所受影響的程度將大於小型銀行。但整體來看，未來提前還貸潮將有所緩解，對銀行資產質量也有提升，並且存款利率下調、降準等方式緩衝對淨息差和盈利能力的影響。

多家機構測算淨息差或下降6BP左右

近年來銀行淨息差本就承壓，下調存量房貸利率對銀行的承受能力有何影響？業內普遍認爲，雖然短期內會對部分銀行的淨息差造成壓力，但整體來看，未來提前還貸潮將有所緩解，對銀行資產質量也有提升，可以通過存款利率下調、降準等方式緩衝對淨息差和盈利能力的影響。

有機構測算，此次調整規模或拖累上市銀行淨息差6.1BP。東方證券銀行團隊認爲，存量按揭利率調降雖對銀行淨息差有衝擊，但可通過改善居民資產負債表緩解按揭早償現象，並間接刺激消費，進而提振通脹。結合央行提到預計平均降幅爲50BP、每年可節約1500億元利息支出，調整規模或在30萬億元，佔24H1存量按揭貸款的80%左右，或拖累上市銀行淨息差6.1BP。

中金認爲整體看，存量房貸利率下調對銀行息差的影響爲中性，同時也測算認爲存量按揭利率平均下調50bp，對息差的影響爲6bp。“假設1年和5年LPR下調20bp，存量按揭利率平均下調50bp，我們測算對息差的影響分別爲9bp和6bp，合計約15bp，根據央行的測算，本次利率調整總體對銀行息差爲中性，我們測算假設存款利率下調25bp、降準50bp能夠基本對衝對於銀行息差的影響。”

惠譽評級則認爲，假設存量房貸的30%、50%或70%利率下調50個基點，且不考慮存款利率進一步下調的影響，那預估2025年銀行業淨息差或將分別收窄2個基點、3個基點、4個基點，對淨利潤的影響幅度分別爲 2%、3%、4%。

短期內息差面臨壓力 長期來看息差可控

“由於國有銀行的房貸敞口相對較高，其所受影響的程度將大於小型銀行。”惠譽銀行金融機構評級董事薛慧如對財聯社記者表示。

具體來看，8月30日，人民銀行發佈2024年二季度金融機構貸款投向統計報告。據統計，2024年二季度末，個人住房貸款餘額37.79萬億元，同比下降2.1%。其中，國有六大行上半年個人住房貸款餘額均超過萬億，合計約26萬億元，在42家上市銀行中佔比達到77%。其中，個人住房貸款餘額最高的依次爲建設銀行，工商銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行和交通銀行。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對財聯社記者表示，下調存量房貸利率，短期對部分銀行的淨息差造成一定壓力，但整體可控。

“本次央行引導存量房貸利率調降幅度也有所考量，央行通過降準、降息等有助於降低銀行負債成本，支持銀行爲存款利率重定價。同時，引導銀行加大實體經濟薄弱環節與重點新興領域支持，優化資產負債結構等。而且存量房貸利率下調，如果樓市復甦銀行可以量補價，同時，經濟復甦加快有助於改善銀行的資產質量與盈利。”周茂華指出。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，受存量房貸利率偏高影響，現階段提前還貸潮現象比較明顯，6月RMBS平均早償率達到19.3%，要明顯高於去年同期的12.9%。對銀行而言，居民較大規模提前償還房貸，意味着高收益、低風險的優質信貸資產流失。本次存量房貸利率下調能夠顯著抑制提前還貸潮，對銀行淨息差的影響將通過引導存款利率下調予以緩解。未來新發放居民房貸利率還有較大下調空間，進一步下調房貸利率、對房地產行業實施定向降息，將是未來樓市支持政策的主要發力點。