曾炎裕專欄－美國大選起跑 政治牽動金融市場

民主國家選舉文化是選前有行情，選後看結果而定，而金融市場已有高度預期心理，選舉行情關注資金流向與增減，價跌量縮暗示高檔背離。

2024年美國大選川普與拜登對戰2.0戲碼，但民調顯示五成以上美國人不願看爛戲重演，但目前也看不到70年代反叛精神推動政治世代交替，況且現在「第三勢力」將從民主黨裡面萌生，裴洛西更疾呼不可以讓川普坐享其成。股市提前反應市場預期：雖然2024年11月上旬選舉，但從初選時間表開始，民調追蹤、候選人政策與言論等，都會對金融市場產生蝴蝶效應。

民主黨受以巴問題、通膨問題、拜登年齡問題困擾，拜登執政「拜登經濟學」政績被扭曲成高通膨壓力民怨起火點，未來一年拜登撒幣擴張財政政策面臨國會強力杯葛。共和黨方面，29％合格選民認定自己是川普鐵票，無論川普言論如何偏激無理，2024年美國總統選舉不是評價拜登政府政績，而是「喜歡川普」、「討厭川普」陣營對戰，和2020年如出一轍。

民主黨2024年初選從2月3日南卡羅來納州開始，三天後是新罕布夏州、內華達州初選，2月13日喬治亞州初選，2月27日密西根州初選，其他各州初選則在3月5日「超級星期二」舉行。過去第一站的愛荷華州民主黨團宣佈黨團會議，仍於1月15日舉行但延後到3月公佈結果。

傳統上，美國政界邏輯是從小州開始初選，對資源較少的候選人有奮鬥力拚機會，但這些優先初選的州代表性不足，民主黨初選結果改變不了愛荷華州基本上是共和黨地盤。實務上2020年拜登於愛荷華州初選排第四，但之後競爭對手發現是三成支持度的桑德斯領先，紛紛退出轉爲支持拜登。

拜登選定2024年由南卡羅來納州初選先登場，用意在鞏固民主黨基本盤的非洲裔與少數族裔選民，2020年拜登在南卡羅來納得到黑人選民支持大勝，搖身一變躍升爲初選領先者，最後代表民主黨出選並贏得總統寶座。

2023年汽車工會罷工事件，拜登第二天就現身力挺罷工，隨後罷工也獲得加薪承諾後和平落幕，但民調拜登仍持續落後川普，川普指鹿爲馬的能力大升級，民主黨陷入苦戰。

愛荷華和新罕布什爾兩州以老年白人選民爲主，共和黨初選模式是選代表在黨代表大會投票，初選領先者通常已獲半數以上黨代表支持，提名大會變成加冕典禮造勢大會。

2016年川普在初選階段不算最強，但當時超過十名參選人把票源分散，川普透過贏者全拿制度加持，而拿到較多黨代表席次代 表共和黨初選。川普支持者在共和黨並非多數但實力穩定，目前參選者約十名正在複製2016年模式，川普告訴共和黨選民只有他有重返執政的能力，原先有挑戰實力的佛州州長德桑蒂斯聲勢始終無法趕上川普。

明年3月5日是美國初選「超級星期二」，前一日3月4日聯邦地區法院法官將審理川普涉嫌推翻2020年大選結果案，一般正常的人擔心訴訟衝擊選情，但川普已經準備掌握這一千載難逢的「造勢大會」，或許這天就會預告美國白宮下屆主人。