操盤心法－殖利率壓抑風險偏好，短跌將止穩

所幸長期中性利率水準僅上調0.1％，代表雖降息「速度」大幅放緩但「幅度」變化並不大，故暫時較偏向短線利空影響，不過未來仍須關注美國新政府政策，對重啓通膨回升並影響聯準會暫停降息之可能性發展，若然則屆時將是較長遠的結構性影響。

相較於通膨與降息等負面消息，FOMC也釋出目前美國經濟成長預期與就業市場狀況仍十分正向，基本面與經濟發展永遠是股市最佳後盾，未來三年美國GDP預期均能維持2％水準，則可提供股市下檔有所支撐，只是近日美債十年期殖利率大幅升至近半年新高（4.56％），終將壓抑短期市場風險偏好。

預期美股短線跌勢要止穩應不難，但要迅速反彈機率亦不高，止穩後應呈緩步震盪走漲趨勢，此外日本央行連續三次會議暫停升息，主因對日本薪資所驅動的通膨持續性有所疑慮，適逢聯準會轉鷹，使日圓單日重貶逾1.7％，並創7月初以來低點，此將有效挹注全球資金流動性，進而對風險性資產有利。

投資策略：美股近日跌幅明顯，除了有市場過度反應疑慮外，漲高或許是最大主因，年末高檔獲利了結賣壓，乘着利空消息順勢出籠助跌，近月創高之標普、道瓊、那指等有較明顯的短中期技術面翻空跡象，但費半指數仍維持年線緩升築底趨勢上，殺低意願未有失控跡象，僅是缺乏追價動能與契機。

臺股逆勢美股跌幅再擴大，且長黑跌破半年線倒是略出乎意料，適逢富時指數與重量級ETF調整，應是造成臺股尾盤重挫主因，通常若因被動式買賣盤而影響指數出現較明顯漲跌時，後續短線迅速回復機率不低；意即臺股指數有機會迅速回升至半年線上，但月、季線壓力與下彎雙短均線空頭排列反壓沉重，預期短線將於半年線附近形成低檔築底格局。

外資接近聖誕節連假，以及偏空操作使權值股轉弱壓抑大盤之際，中小型表現趨於活潑，類股資金輪動仍正向發展，櫃買指數逆勢有撐可見一斑，操作暫以個股爲主，建議留意相關族羣包括：網通、光通訊、機器人、消費性電子、ASIC，以及日圓貶值受惠之汽車零組件、航空、觀光等。