植田掌日銀 料貨幣政策轉向

植田和男上任後的主要任務日銀總裁植田和男。圖／路透

日本銀（央）行9日告別了黑田時代、正式迎接植田時代的來臨。外界揣測接下日銀總裁的植田和男在上任後的首要任務，就是讓實行十年的超寬鬆貨幣政策步入終點。在該預期心理下，帶動日本企業上年度發行短期公司債規模創下空前新高。

根據數據顯示，到今年3月底爲止的日本上個會計年度，日本企業發行五年期或更短時間到期的日圓公司債達到7.4兆日圓，締造史無前例的新高紀錄。不過五年以上到期的公司債發行額卻降至5.4兆日圓，爲2015年度最低。

對此，分析師指出，該現象反映市場猜測在植田主導下，日銀將終結多年超寬鬆貨幣政策，此舉料對長期債券造成嚴重打擊。一旦日本央行開始貨幣緊縮，意味它將加入全球主要央行的升息行列。

報導稱，學者出生的植田在此刻接掌日銀總裁，恰巧是日本試圖調整貨幣政策與歐美銀行風暴依然餘波盪漾的敏感時刻。對他而言，如何引導日本政策迴歸正軌，但又不觸發金融市場動盪，確實是一大挑戰。

過去在黑田時代，日銀採用殖利率曲線控制（YCC）來控制長期利率，希望藉此讓通膨達到2％目標。但鑑於這項政策已擾亂市場運作與讓流動性減少，植田曾透露將對該政策進行調整。儘管如此，爲避免金融市場出現動盪，分析師認爲他不太可能在本月底主持的首場會議突然宣佈改變，而是將採取循序漸進的方式進行調整。

隨着日銀政策轉向，部分專家還指出日圓兌美元匯率也將跟進升值。2022年在美國聯準會不斷升息，日銀卻無動於衷下，曾令日圓兌美元跌破150關卡到32年低點。

通膨方面，2022年日本物價出現狂飆，其中糧價上漲4.5％、電費與水費更強漲14.8％。黑田解釋日本通膨上升是受烏克蘭戰爭，推升進口成本增加所致。植田過去也說過日本通膨終將下滑，因此他無意改變日銀的2％通膨目標。

至於今年3月間美歐銀行連續爆發危機後，使日本銀行業也不免受到牽連。雖然日本銀行體質並無太大問題，但對全球經濟衰退的憂慮與對銀行業的信心不足，也促使決策官員必須竭盡全力來恢復外界對銀行的信任。