鄭眼看盤 | 下跌動能漸衰，A股反彈

在連跌後，週三A股終於出現反彈。截至收盤，上證綜指漲0.62%至3382.21點；深綜指漲0.58%，創業板綜指漲0.66%，科創50指數漲1.47%，北證50指數獨跌0.60%。

全A總成交額爲13753億元，較週二的15252億元進一步萎縮，爲連續第四個交易日縮窄。

早盤國債期貨上漲，但午後開盤因一則消息而急速跳水，雖然其後又扳回些跌幅，但最終多數國債期貨小有下挫。午間有報道稱，18日上午，央行約談了本輪債市行情中部分交易激進的金融機構，要求關注自身利率風險並加強債券投資穩健性。

由週三A股盤面看，半導體、通信服務、計算機設備、光學光電子、消費電子板塊漲幅居前，旅遊酒店、食品飲料、農牧飼漁等板塊跌幅居前。

上午剛開盤時A股大致上延續了週二格局，即大市值個股表現遠優於小市值個股，當時各大股指白線仍遠在黃線之上，下跌個股明顯多於上漲個股。然而開盤一小時後，科技類個股、題材股紛紛出現了較強反彈，彼時股指黃線又往上貼近了白線，從而就形成了普漲格局。

大市值個股早盤的上漲既與之前慣性相關，另外應該還與週二盤後一則消息相關，這就是國務院國資委印發《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。除此之外，中國結算宣佈明年起對A股分紅派息手續費減半收取應該也是誘因之一。

科技類個股反彈除與短期下跌較多相關外，另與一則消息相關——美國國防部宣佈已於12月13日將中微半導體設備（上海）股份有限公司和IDG資本從中國軍事公司清單中移除。

周邊股市表現不一，隔夜美股三大指數均爲小跌，週三中國香港股市上漲，恆指漲0.83%，恆生科技指數漲1.82%。匯市方面，自上週五以來，美元始終爲窄幅波動局面，漲跌很小，這反映了市場在美聯儲議息結果出來之前的謹慎心態。人民幣匯率本週偏弱震盪，至週三傍晚時分，離岸人民幣匯率暫至7.2950一帶盤整。

爲期兩天的美聯儲利率會議正在召開，結果將於北京時間週四凌晨出臺。這次會議美聯儲降息25基點已基本鐵定，相對還不那麼確定的只是其表態。當前市場一般相信美聯儲表態會偏鷹（這意味着明年降息次數趨少），但最終情況如何實際上並不好說。

A股後市方面，個人預計A股在反彈後應有望轉爲橫向整理階段，短期內大漲或大跌可能都較困難。在下檔支撐方面，由於流動性趨向進一步寬鬆是個大概率事件，故股市很難深跌。在上檔阻力方面，因經濟刺激政策的細節暫不足，故投資者做多意願自然就大受壓制。