證券行業併購整合加速三大項目同步推進 西部證券擬控股國融證券總資產將超1138億

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

券商併購整合動作不斷。

6月21日早間，西部證券（002673.SZ）公告，公司正在籌劃以支付現金方式收購國融證券股份有限公司（以下簡稱“國融證券”）控股權事項，具體收購股份比例以最終簽訂的股份轉讓協議爲準。

事實上，近期在政策引導下，市場對於券商併購整合的預期升溫。除了“西部+國融”的組合之外，當前證券行業正在推進的併購案例還包括“浙商+國都”“國聯+民生”。發佈併購消息當日，西部證券股價漲逾8%，尾盤收漲4.8%，領漲證券板塊。

充分發揮業務協同效應，同時實現優勢互補，則成爲上市券商推動併購整合的主要目的。

長江商報記者注意到，相較於西部證券而言，國融證券的業務規模較小。而若西部證券成功收購國融證券，二者2023年末的合併總資產和淨資產將分別達到1138.96億元、323.39億元，在A股50家上市券商中均排名第23位。

6月21日，財經評論員張雪峰向長江商報記者表示，證券行業的併購整合是提升行業競爭力、優化資源配置、增強抗風險能力的重要手段，同時也是政策支持的方向。市場對券商併購整合的股價反應通常較爲積極，反映了投資者對協同效應和政策利好的預期。

西部證券籌劃控股國融證券股價大漲

6月21日盤前，西部證券發佈公告，公司基於自身發展需要，正在籌劃以支付現金方式收購國融證券控股權事項，具體收購股份比例以最終簽訂的股份轉讓協議爲準。

西部證券同時表示，上述事項不構成公司關聯交易及重大資產重組，亦不會對公司正常生產經營活動產生影響。本次交易尚處於籌劃階段，交易方案仍需進一步論證和協商，交易存在不確定性。

長江商報記者注意到，由於近期市場對於券商併購整合的預期升溫。上述消息發佈之後，6月21日西部證券盤中漲逾8%，尾盤收漲4.8%，報6.77元/股，依舊領漲證券板塊。

除了“西部+國融”的組合之外，當前證券行業正在推進的併購案例還包括“浙商+國都”“國聯+民生”。

根據國都證券日前發佈的收購報告書，浙商證券正在推進對國都證券三筆股權的收購。本次收購前，浙商證券未持有國都證券股份。三筆收購完成後，浙商證券將持有國都證券19.97億股股份，佔國都證券總股本的34.2546%，且將成爲國都證券第一大股東，交易成本將合計達到51.28億元。

5月中旬，國聯證券發佈重組預案，公司擬通過發行A股股份的方式購買民生證券100%股權，並募集配套資金。

值得關注的是，券商併購重組亦有政策支持。2023年11月，證監會提出“支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、 併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行。”

今年3月，證監會在《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》中，明確指出支持頭部證券公司通過併購重組等方式做優做強，推動證券行業高質量發展提速增效。

今年4月，國務院發佈《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，指出鼓勵引導頭部公司立足主業加大產業鏈上市公司整合力度，加大併購重組改革力度，多措並舉活躍併購重組市場。

財經評論員張雪峰向長江商報記者表示，證券行業的併購整合是提升行業競爭力、優化資源配置、增強抗風險能力的重要手段，同時也是政策支持的方向。市場對券商併購整合的股價反應通常較爲積極，反映了投資者對協同效應和政策利好的預期。

兩者合併淨資產將超323億

對於同行業間的併購，西部證券或謀劃已久。

年報中，西部證券曾表示，當前，證券行業同質化競爭依然明顯，業務集中度不斷提升，數字化管理變革蹄疾步穩，合規風控監 管體系日臻完善。頭部券商在資產規模、市場份額、品牌效應、技術儲備、人才隊伍方面的優勢更加突出，中小券商彎道超車的壓力和難度不斷加大，證券公司開展橫向整合併購已成爲打造強大金融機構的戰略趨勢。

充分發揮業務協同效應，同時實現優勢互補，則成爲上市券商推動併購整合的主要目的。張雪峰向長江商報記者表示，通過併購重組，證券公司可以迅速擴大規模，增加市場份額，提升在行業內的競爭力，同時還可以實現資源的優化配置，提升經營效率。

資料顯示，西部證券和國融證券的總部分別位於陝西、內蒙古。根據中國證券業協會數據，截至2023年12月末，作爲收購方的西部證券公司總資產、淨資產規模在全行業145家券商中分列第29、26位。

與西部證券相比，國融證券的規模較小。截至2023年末，西部證券、國融證券的資產總額分別爲962.21億元、176.75億元，淨資產分別爲281.23億元、42.16億元。

長江商報記者注意到，若西部證券成功收購國融證券，二者的合併總資產和淨資產將分別達到1138.96億元、323.39億元，在A股50家上市券商中均排名第23位。未合併之前，西部證券2023年末的資產總額和淨資產在50家上市券商中均排在第25位。

業績方面，2023年，西部證券實現營業收入68.94億元，同比增長29.87%；淨利潤11.66億元，同比增長170.76%，業績增速在行業中處於較優水平。

不過，2024年一季度，西部證券實現營業收入15.95億元，同比減少12.01%；淨利潤1.96億元，同比減少45.24%。

而據國融證券披露，2023年公司營業收入約9.67億元，同比增長38.42%；淨利潤4185.34萬元，較上年同期的-2.55億元扭虧爲盈。

不過，需要注意的是，想要順利收購國融證券，西部證券還需面臨一些阻力。截至2023年末，國融證券第一大股東長安投資所持公司12.59億股股份（持股比例70.61%）已全部被凍結。