政府工作報告重申適度寬鬆貨幣政策 今年政策利率下調時點和幅度將會如何？

財聯社3月5日訊（記者 王宏）十四屆全國人大三次會議5日上午在人民大會堂開幕，國務院總理李強向大會作政府工作報告。報告重申了實施適度寬鬆的貨幣政策，並表示適時降準降息。

多位專家對財聯社記者表示，當前宏觀經濟基本面尚未發生根本性變化，需要貨幣政策加大逆週期調節力度。在政策利率下調力度上，業內預計在30個基點到50個基點之間。

大力提振消費、提高投資收益，全方位擴大國內需求成爲2025年政府工作重要任務之一。政府工作報告指出，優化和創新結構性貨幣政策工具，加大對科技創新、綠色發展、提振消費以及民營、小微企業等的支持。

多位專家在向財聯社記者解讀時認爲，今年央行或出臺促消費定向政策工具。此外，今年支農支小再貸款、科技創新和技術改造再貸款等結構性貨幣政策工具利率也可能會跟進下調，政策工具的規模也可能進一步擴大。

重申適度寬鬆的貨幣政策基調

政府工作報告指出，實施適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

多位專家在會前就對財聯社記者表示，今年政府工作報告將重申適度寬鬆的貨幣政策基調。

“主要是去年12月貨幣政策基調從穩健轉向適度寬鬆後，宏觀經濟基本面尚未發生根本性變化。今年着眼於全方位擴大內需，推動物價水平溫和回升，促進房地產市場止跌回穩，有效應對外部不確定性，都需要貨幣政策加大逆週期調節力度”，東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

但在政策利率下調幅度和下調時間點上，市場觀點存在差異。

王青認爲，今年政策利率下調幅度有可能達到0.5個百分點，較上年0.3個百分點的降幅進一步加大，進而帶動企業和居民融資成本更大幅度下調。綜合考慮當前物價水平、經濟增長動能變化，特別是近期外部不確定性加大，預計一季度末降息窗口有可能打開。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認爲，預計2025年央行或下調政策利率30-40個基點，但時點或在兩會後的幾個月，商業銀行也將進一步下調存款利率。

“2025年可降準0.5-1個百分點，下調政策利率50個基點，引導LPR非對稱下降25-40個基點”，招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，這些舉措能在總量上保障流動性更加充裕，在價格上適度降低成本，增強有效性。

或將出臺促消費定向政策工具

政府工作報告提出，優化和創新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、綠色發展、提振消費以及民營、小微企業等的支持。

多位業內專家均認爲，可以創設支持提振消費的結構性貨幣政策工具。“考慮到今年促消費是宏觀調控的首要任務，不排除後期央行出臺促消費定向政策工具的可能”，王青表示。

相關工具的實施方式上，董希淼認爲，創設支持提振消費的結構性貨幣政策工具，對發放消費信貸的金融機構給予更低成本的資金支持，引導金融機構合理調整消費信貸（包括信用卡）的實際利率和費率。

汪濤也認爲政府會將“提振消費”列爲兩會重點工作任務。但在具體實施方式上，她認爲政府會明確將消費品以舊換新政策擴圍規模翻倍至3000億元以上。同時，政府可能提出“適當”提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，並提高基本社保補貼標準。此外，政府還可能進一步降低服務業的市場準入門檻，並取消一批現有的行政性限制消費購買的規定。長期來看，這些市場期待已久的結構性政策有助於逐步提振居民信心、釋放長期消費增長潛力。

王青還表示，一方面，貨幣政策要保持流動性充裕，支持更大規模的政府債券發行，控制政府債券融資成本。另一方面，要發揮好結構性貨幣政策工具作用，與財政政策中的結構性減稅降費、提供財政補貼等政策工具相配合，加大對小微企業、科技創新、綠色發展等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，形成政策疊加效應。

“伴隨政策利率下調，今年支農支小再貸款、科技創新和技術改造再貸款等結構性貨幣政策工具利率都會跟進下調，而且這些政策工具的規模也會進一步擴大”，王青補充道。