政府工作報告透露出哪些重磅信號？頭部券商火線解讀

3月5日，第十四屆全國人民代表大會第二次會議在京開幕。國務院總理李強代表國務院向大會作政府工作報告。

政府工作報告應如何解讀？應重點關注哪些內容？多家券商火速發佈了相關研究報告。

5%左右經濟增長目標有利於提振市場信心

多家券商認爲，2024年政府工作報告將今年GDP目標定爲5%左右，說明政府重視經濟發展，有利於提振市場信心。接下來，財政有望加力提效，並在未來幾年持續保持積極取向。同時，預計2024年貨幣政策有望繼續迎來降準降息操作。

中信證券表示，2024年政府工作報告宏觀政策進一步加力提效，增強政策取向一致性。綜合考慮1萬億特別國債與去年10月提高的財政赤字剩餘部分，雖然今年赤字率僅爲3%，但廣義財政並不保守，預計2024年貨幣政策有望繼續迎來降準、降息操作。

與此同時，預計國企、金融、財稅、土地領域改革有望加速，其中財稅改革或將圍繞完善中央地方稅收分配、增加直接稅比重、精細化預算管理水平三方面部署。此外，報告在短期防風險的基礎上更多提出行業轉型方向，包括地產“三大工程”建設、地方城投轉型等，彰顯“標本兼治”和“先立後破”。

“2024年政府工作報告目標明確，有利於提振信心。其中，當前中國經濟總需求不足具有跨週期的特徵，背後有全球產業鏈調整、金融週期下半場等超越傳統經濟週期的因素，財政擴張是應對當前問題的關鍵舉措。接下來，財政有望加力提效，並將在中長期持續爲經濟發展提供支持。”中金公司指出。

中信建投證券進一步表示：“2024年政府工作報告明確從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，基本奠定了未來幾年財政將持續保持積極取向。”

加強資本市場中長期資金供給

關於資本市場，2024年政府工作報告明確提出要“增強資本市場內在穩定性”，這釋放了什麼信號呢？

海通證券表示，報告指出要“增強資本市場內在穩定性”，這需要大力提升上市公司質量和投資價值，增加股市中長期資金供給。

一方面，提高上市公司質量是資本市場平穩發展的內在要求，應支持上市公司注入優質資產、市場化併購重組，激發經營活力，還應深化退市機制，加速優勝劣汰；並引導上市公司通過回購註銷、加大分紅等方式回報投資者，提升投資價值。

另一方面，A股中長期資金供給不足的情況已在逐漸改善中。報告提出“在全國實施個人養老金制度，積極發展第三支柱養老保險”，近年年金規模快速增長，養老金和年金的健康發展和資產配置多元化，有助於增加股市中長期資金。

“在資本市場方面，2024年政府工作報告指出‘增強資本市場內在穩定性’，明確了當前和下一階段資本市場改革方向的重點。”國泰證券指出，“後續有望進一步健全完善資本市場基礎制度，更加註重投融資動態平衡，大力提升上市公司質量和投資價值，加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩定性。”

國泰君安證券指出，監管層已推出一系列政策措施有效維護資本市場平穩運行，後續預計政策層面將持續支持金融和資本市場健康穩定發展，有望陸續推進資本市場投資端、融資端、交易端等政策優化。

投資端，有望加大改革力度，提升投資者獲得感，吸引更多中長期資金，活躍資本市場。融資端，有望進一步優化融資結構，合理把握IPO、再融資節奏，完善一二級市場逆週期調節機制，幫助發揮資本市場融資樞紐功能，支持科技轉型。交易端，有望繼續優化完善交易機制，提升交易穩定性和公平性。

“後續，資本市場將有望進一步增強市場內在穩定性，同時發揮特有優勢，在科技轉型和支持高質量發展上提供更有力支持，有效引導資源向科技創新領域積聚，激發市場科技創新活力，暢通‘科技-產業-金融’良性循環。”國泰君安證券表示。