漲幅已被提前透支？全球第二大資產管理公司警告：小心AI股回調

財聯社12月4日訊（編輯 瀟湘）全球資管巨頭先鋒領航(Vanguard)近日警告說，投資者今年對AI股的熱捧，可能過度渲染了該技術的短期潛力，從而增加了股價“回調”的風險。

先鋒領航集團首席經濟學家Joe Davis表示，儘管人工智能(AI)技術的影響可能與個人電腦(PC)類似——自1980年代以來，個人電腦的普及革命性地改變了生產力和就業，但投資者對於人工智能潛力的押注已經過頭了。

這家全球第二大資產管理公司高管的謹慎言論，顯然加劇了投資者之間的激烈爭論，即在最近幾個月大漲之後，那些搭上AI浪潮的公司是否被高估了。

“我們認爲，人工智能最終的影響力超過PC的概率大約在60%到65%之間。而美國股市今天的定價則大約反映了90%的概率，”Davis指出。

他領導着這家資產規模高達10萬億美元的資產管理公司的投資策略小組。

PC帶來的生產率提升以及對其潛力的樂觀預期，曾推動了20世紀90年代末期股票價格的強勁上漲，並最終導致了2000年互聯網泡沫的破滅。

Davis補充道：“從經濟角度來看，我們大致處於1992年，但從市場估值角度來看，我可以說我們已處於1997年。”

今年以來，標普500指數已累計上漲了27%，AI概念股的飆升依然是推動華爾街股市全面上漲的關鍵因素。光是AI“賣鏟人”英偉達就貢獻了標普500指數約五分之一的漲幅，漲幅超過 180%。其他在人工智能方面投入巨資的大型科技公司的股價也紛紛上漲，而諸如OpenAI等未上市的AI初創企業則獲得了高昂的估值。

但Davis警告稱，與AI投資熱潮最密切相關的公司最終可能不會成爲最大的受益者，無論未來幾年AI將帶來怎樣的變革。

“實際上，科技領域之外的公司也在使用這項技術——醫院、公用事業、金融公司，”他表示，“與此同時，新進入人工智能領域的公司也在不斷涌現，因此在人工智能公司的投資回報將會下降。”

他補充道：“具有諷刺意味的是，即使這項技術確實具有變革性，你仍然可以對導致變革本身的股票價格進行（估值）修正。”

當然，Davis也警告稱，任何回調的時機都很難判斷：“我只是不知道它是否會在2025年開始。”