早評：滬指低開0.06% 鴻蒙概念股領跌

本站財經6月15日訊 今早開盤，三大股指漲跌不一，滬指跌0.06%，深證成指漲0.04%，創業板指跌0.01%。鈦白粉、LED、VR概念等板塊漲幅居前。鴻蒙概念、黃金、國產軟件等板塊跌幅居前。

東北證券指出，盈利上信用下驅動二季度行情，而盈利築頂將是下半年A股市場主線。下半年市場趨勢：震盪市。下半年市場主線：當前處於盈利築頂期，市場整體估值難提升，低估值和高景氣行業佔優。

下半年行業配置：PEG有效，低估值優先。1）行業配置的兩個邏輯：一是下半年PEG策略優於DCF策略，這源於美債收益率上行趨勢不改，同時基金募資回暖但較前期仍有差距；二是低估值優於高景氣，主要是大類板塊比較來看，大金融估值雖低但仍存在風險，核心資產估值較貴且美聯儲收緊預期對估值有壓力，週期板塊景氣度較高但面臨後續商品價格可能回落的風險，科技製造中的TMT和新能源估值較低且景氣度較高。2）下半年行業配置建議：自上而下角度，TMT、化工、建材、保險、新能車等行業最佳；自下而上角度，重點關注免稅、3D打印設備、新能車、智能駕駛、酒店、醫美、消費建材等行業。3）主題：物聯網、5G和華爲產業鏈迎來發展新機遇，碳中和框架下的新能源值得關注，半導體國產替代加速，國改領域也值得關注。

國金證券指出，2021年國內外需求皆有一定剛性，全年150-160GW仍可期，2022年可樂觀上看200GW+；產業鏈價格短期“加速趕頂”，1.75-1.8元/W的組件價格或是今年下半年主流；硅料2021年四季度新產能開始釋放，2022年供需未必十分寬鬆；玻璃價格底部或維持1-2個季度，有利於中期格局優化；硅片開工率不足將成爲新常態，“品質曲線”或將趨於陡峭；2022年是N型路線真正量產元年，電池環節或成爲一體化組件龍頭分“勝負手”的關鍵。推薦具備長期alpha能力的、龍頭地位相對固化的各環節頭部公司；優質二線/差異化輔材供應商；盈利修復彈性大的一體化組件龍頭：晶澳科技、晶科能源、天合光能等；高分紅電站運營商：信義能源；以及受益N型技術變革的設備公司。

天風策略團隊認爲，首先，6月公募基金排期情況仍然較弱，發行情況雖有回暖，但不及1-2月的四分之一，如果人民幣不能繼續升值帶來外資大幅流入預期，那麼部分反彈較多的核心資產仍然建議兌現。其次，大部分時候，年度爲單位決定A股超額收益的核心因素還在於景氣度強弱。目前來看，軍工、半導體兩個行業有望上半年業績持續加速、全年維持高增長，而上半年他們的股價變現平平，與景氣度相背離，但隨着業績的不斷驗證，超額收益很大概率在下半年實現。最後，考慮到下半年PPI維持高位的概率較大，繼續推薦週期板塊。

中信證券認爲，存量資金頻繁調倉的博弈將繼續主導6月市場，基本面因素短期影響趨弱，估值依然是主要驅動，建議繼續把握短期市場輪動下的機遇。首先，增量資金並未大幅入場，機構端資金流入緩慢，萬億成交的背後更多是存量資金頻繁調倉，以短平快的交易風格博弈估值彈性，隨着中報披露漸近，結構博弈將緩慢退潮。其次，基本面因素對市場的短期影響趨弱，A股依然處於平靜期，依然處於估值驅動階段。最後，把握短期市場輪動機遇，短期交易週期與主題，中期緊扣成長製造主線：1）中報業績確定性高的上游資源品短期更受資金青睞；2）短期有政策催化的主題，包括橫琴概念板塊和軍工也值得關注；3）隨着交易驅動退潮，建議緊扣中期的成長製造主線，繼續配置新能源、國防安全和智能製造等板塊。