又見6.40關口!在岸、離岸人民幣對美元匯率創三年來新高
人民幣創下近三年以來新高。
5月25日，人民幣升勢強勁，其中，在岸人民幣對美元匯率跳空高開，破位上行近200點，盤中最高觸及6.4016，距離6.40關口僅一步之遙。同一時間，離岸人民幣對美元匯率大幅拉昇，強勢站上6.40關口，最高觸及6.3944。
回顧來看，人民幣的這波上漲始於4月。自4月初以來，在岸人民幣漲幅達2.18%，暴拉逾1400點；離岸人民幣已上漲逾1500點，漲幅達2.73%。
人民幣這波漲勢還會走多久？受訪專家普遍認爲，隨着國內經濟復甦強勁以及美元流動性“覆水難收”，人民幣走強趨勢仍將延續，未來更有望升破6.2關口，但同時，升破6或貶破7的概率都很小。這一過程中，雙向波動特徵仍爲主基調。
高歌猛進！離岸人民幣升破6.40
5月25日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙創下2018年6月中旬以來高位。
截至記者發稿，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報6.4067、6.3983，日內漲幅分別爲0.36%、0.17%。
另一邊，美元指數持續走弱。5月25日，美元指數在90關口下方徘徊，截至發稿時報89.60。
今年二季度以來，美元指數表現低迷，由此前高點93水平附近持續滑落至當前位置，跌幅近4%。至今，美元指數已連跌8周。
過去一年，在穩健的中國經濟基本面與疲弱美元的雙重推動下，人民幣匯率自該區間最低點7.1765，持續向上突破，升值逾7500點至當前水平。
年初以來，人民幣匯率升值與貶值交替，雙向波動特徵愈發突出。今年2月至3月期間，長端美債收益率和美元指數雙雙走高，人民幣承壓下挫，一度小幅貶值，但受穩健經濟基本面和弱勢美元的雙重驅動，人民幣近期扭轉頹勢，重回強勢區間。
最爲顯著的感受就是，在換匯、海淘等場景下，同樣的價格，消費者需要掏的錢更少了！假如換匯5萬美元，原本需要35.85萬元人民幣，現在最低只需32萬元人民幣，足足省了近4萬元人民幣。
人民幣爲何重拾上升勢頭？美元又爲何下跌？
受訪專家認爲，當前人民幣在多空因素作用下，整體呈現走強態勢，是內外部因素綜合作用的結果。一方面，美債收益率和美元指數呈現下跌趨勢，直接驅動人民幣對美元匯率上揚；另一方面，中國經濟基本面穩健，對人民幣幣值構成堅實支撐。
中信證券研究所副所長明明表示，今年4月以來，人民幣重回走強態勢，在岸人民幣對美元匯率與美元指數的相關性有所提高。
明明稱，4月美國受到實際利率下行、美國經濟復甦動能放緩和以及歐洲地區經濟修復等因素影響，美債收益率和美元指數呈現下跌趨勢。5月以來就業疲弱和通脹飆升又引發美債收益率和美元指數出現波動，進而導致人民幣匯率出現波動。
明明表示，中國對外貿易的高景氣度、經濟修復和自身綜合實力發展帶動的國內資產吸引力提升均提高了人民幣需求，推動人民幣幣值的提升。
中國債券市場見證了外資的流入。中央結算公司最新數據顯示，4月份，境外機構的人民幣債券託管面額爲32219.45億元，環比增加648.69億元，一舉逆轉了3月境外機構投資者減持人民幣債券的態勢。
對於匯率走勢的影響因素，交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉對記者表示，當前外部環境不確定性因素很多，人民幣對美元匯率波動背後，中國經濟基本面是基本決定因素，美元匯率變化是主要誘因，這兩大影響因素在短期之內很難改變。
方正證券首席經濟學家顏色表示，一直以來，我國貨幣政策沒有“大水漫灌”，與美國相比，實際利率保持了一定的利差，再加上我國出口依然較爲強勁，實現經常項目順差，所以人民幣匯率對美元出現明顯升值，未來可能也會存在一定升值壓力，但總體上人民幣對一籃子貨幣還是相對比較平穩的。
雙向波動成爲常態
近來，人民幣將在中長期內升值的呼聲愈高。後續來看，人民幣匯率將怎麼走？
關於這一點，國務院金融穩定發展委員會和中國人民銀行近期接連爲人民幣匯率走勢定調。
人民銀行副行長劉國強23日表示，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決於市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成爲常態。5月21日召開的金融委會議也明確要求，進一步推動利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
整體來看，受訪專家表示，人民幣匯率後續仍具有走強動能，但升破6或貶破7的概率都很小。人民幣匯率雙向波動特徵將有所加強。
明明認爲，隨着中國自身經濟實力的增強，人民幣國際化以及金融市場持續開放，人民幣匯率雙向波動特徵將有所加強，人民幣匯率將更加市場化。人民幣匯率仍具備走強動能，人民幣對美元匯率或升至6.2。
明明稱，從對外貿易角度分析，考慮到全球其他地區疫情的反覆，以及美國內需的修復，短期內中國對美出口將保持強勁，貿易順差或繼續走高，拉動人民幣繼續升值。另一方面，美國持續的貿易逆差也從美元貶值角度爲人民幣提供支撐。從美債角度分析，當前美國經濟修復走緩導致實際利率下行，疊加美聯儲偏鴿派態度，短期內美聯儲收緊貨幣政策的可能性較低。兩方因素共同作用下，人民幣仍有升值空間。
唐建偉稱，由於2021年人民幣匯率升值與貶值的因素同時存在，預計人民幣匯率難有趨勢性升值或貶值行情，2021年內人民幣對美元匯率升破6或貶破7的概率都很小。預計2021年人民幣匯率仍將保持雙向波動的特徵，延續穩中略升的趨勢，預計維持在6.3至6.7波動區間，全年匯率升值幅度預計將明顯小於2020年。
嘉盛集團資深分析師Tony Syncamore對記者稱，未來一段時間，人民幣大概率將在偏強水平波動。
Syncamore表示，在剔除GDP增速因素之後，中美兩國的M2（廣義貨幣）呈反向走勢。而美國流動性氾濫、“覆水難收”，而流動性水平是影響匯率的一大重要因素，預計人民幣仍有走強的動能。此外，如果歐元區大規模接種疫苗，市場對歐洲經濟的預期將增強，美元指數仍將下跌，人民幣會被動走強。
編輯：陳羽